國際失守90美元關(guān)口？油價終于要大跌了嗎？

今年以來，國際油價的高企引發(fā)了整個市場的關(guān)注，直到最近油價才有了回落的跡象，特別是近幾天油價跌破90美元關(guān)口，很多人都在問好不容易油價要跌了，我們到底該怎么看這件事？國際油價真要進(jìn)入下行周期了嗎？

一、國際油價失守90美元關(guān)口？

據(jù)經(jīng)濟觀察報的報道，隨著市場對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂日益加劇，布倫特原油、WTI原油已經(jīng)雙雙跌回俄烏沖突前的水平，美國WTI原油更是已經(jīng)失守90美元關(guān)口。

美東時間8月4日，美國原油期貨結(jié)算價下跌2.34%，報88.54美元/桶，創(chuàng)下2月2日以來最低收盤水平。布倫特原油期貨結(jié)算價下跌2.75%，報94.12美元/桶，創(chuàng)下2月18日以來最低收盤水平。

據(jù)時代周報，8 月 9 日 24 時，國內(nèi)成品油新一輪調(diào)價窗口即將開啟。8 月以來，由于存在對需求不振的擔(dān)憂，國際原油期貨價上漲動能不足，已累計下跌超 6%，布倫特原油、WTI 原油已雙雙跌回俄烏沖突前的水平，美國 WTI 原油更是失守 90 美元關(guān)口。隨著國際油價的震蕩下行，國內(nèi)油價或?qū)⒂瓉硐滦小?

據(jù)卓創(chuàng)資訊測算，截至 8 月 5 日第八個工作日，參考原油品種均價為 91.33 美元 / 桶，變化率為 -0.99%。油價累積下降約 60 元 / 噸，沖破擱淺線，折合升價下調(diào)約 0.04-0.05 元 / 升。從當(dāng)前計價周期來看，原油變化率朝負(fù)向走勢，成品油呈現(xiàn)下跌趨勢。

本輪成品油價調(diào)整是今年第十五次調(diào)價，今年以來，成品油調(diào)價呈現(xiàn) " 十漲四跌 " 格局，其中自 6 月 28 日起實現(xiàn)了 " 三連跌 "。

二、油價到底該怎么看？

我們看到當(dāng)前國際油價跌破了90美元的關(guān)口，很多人都在問，當(dāng)前我們到底該怎么看這件事情，未來國際油價是否會出現(xiàn)進(jìn)一步的下跌呢？

首先，從整個市場發(fā)展的角度來看，當(dāng)前國際油價的下跌是和整個市場的供需變化密不可分，當(dāng)前整個市場的需求實際上開始出現(xiàn)了比較大的放緩，由于受到經(jīng)濟下行壓力的影響，整個市場的需求開始下降，美國原油庫存意外增加，汽油庫存也應(yīng)需求放緩和超預(yù)期增加，在這樣的大背景之下，整個市場的需求都處于相對不足的狀態(tài)。而從市場供應(yīng)的角度來說，雖然歐佩克當(dāng)前的增產(chǎn)實際上是處于前所未有的小規(guī)模狀態(tài)，這實際上還是一個增產(chǎn)的過程，這種增產(chǎn)還是一個供應(yīng)量增加的結(jié)果，所以最終的結(jié)果就是需求嚴(yán)重不足而供應(yīng)還在增加，自然而然導(dǎo)致油價迅速下降，這是當(dāng)前跌破100美元和90美元兩大關(guān)口的核心原因所在。

其次，我們從國內(nèi)的油價市場發(fā)展來看，當(dāng)前國內(nèi)成品油價格已經(jīng)經(jīng)歷了三連跌，所以第4次油價下跌的可能性依然是比較大的，整體國內(nèi)油價應(yīng)該很處于一個相對下行的狀態(tài)之中，所以對于短時間來看，國內(nèi)油價的進(jìn)一步下降是很正常的現(xiàn)象。與此同時我們也觀察到燃油附加費的價格也出現(xiàn)了比較大的變化，當(dāng)前國內(nèi)燃油附加費開始出現(xiàn)了回落的現(xiàn)象，調(diào)整后的燃油附加費進(jìn)一步降低，這實際上也代表了國際油價對國內(nèi)油價產(chǎn)生的影響，所以在未來的一段時間之內(nèi)，整個國內(nèi)成品油的價格依然處于相對較低的水平之中，這是國內(nèi)油價對國際油價相對而言沖擊的核心原因所在。

第三，從長期市場發(fā)展的角度來看，雖然整個市場的油價屬于一個相對下行的狀態(tài)之中，但是這種下行其實并沒有長期下降的基礎(chǔ)，最核心的原因就是當(dāng)前市場的需求依然處于一個相對變化的狀態(tài)之中，我們觀察到美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)有超預(yù)期的增長，這種增長從某種意義上也代表了國際經(jīng)濟發(fā)展的空間依然比較大，世界整體市場的需求回暖依然是值得期待的，所以整體市場的需求有可能未來是一個波動上漲的狀態(tài)。而我們在觀察整個市場的成品油的供應(yīng)，世界石油的供應(yīng)依然處于相對增加的水平之中，但這種增加是非常有限的，一旦需求出現(xiàn)大規(guī)模的上漲，自然而然的就會帶動整個成品油的價格進(jìn)一步上漲，這是市場變化的必然結(jié)果。

因此，我們對于市場的需求分析，依然是需求有恢復(fù)的可能，而供應(yīng)沒有大規(guī)模上漲的空間，最終的結(jié)果，油價有可能依然保持一個相對高位的運行。