2023 年9-11月PSL投放總計6300億。PSL信貸投放杠桿倍數(shù)略高于3倍，以此計算，相當于帶動企業(yè)中長期貸款余額增長2.5個百分點，社融增長0.6個百分點。

考慮到 PSL 最初設立就和地產(chǎn)直接對應，2023 年要關注 PSL 所提供的信用支持從基建到地產(chǎn)的可能性。還需關注土儲相關政策的調(diào)整。在 PSL 發(fā)力的同時，可以考慮恢復土儲專項債，以改善地方政府的資產(chǎn)負債表，進一步打通政策傳導鏈。

地方財力不足的情況下，PSL 配合專項金融工具的必要性有所上升，與 2023-2023 年類比，考慮到目前資產(chǎn)負債表修復的現(xiàn)實困難，我們合理預計 2023 年新增 PSL 規(guī)模大概率會超過10000億。

2023年居民新增存款17.84萬億

2023年居民新增貸款3.83萬億

存貸差額達14萬億，也就是全國每人多存了一萬。

.

2023-2023年存貸差額平均值是3萬億，也就是全國每人多存了2142元。

.

也就是，2023年居民人均增加儲蓄7850元。

按三口之家計算，也就是多存23550元。

.

在未來不確定性增多的情況下，這點錢多嗎？

.

這也被專家們盯上了。

.

在基金和理財收益大幅下跌情況下，回流到存款上又是多少呢？

.

扣除后依靠收入凈增加的存款又是多少呢？

.

房價下調(diào)50%也就是腰斬，真的是一件利國利民的事情嗎？答案可能沒有大家想的那么簡單。

官方數(shù)據(jù)2023年末，我國43.4%的城鎮(zhèn)家庭擁有房貸，房貸余額38.5萬億，要知道這38.5萬億是沒有計算利息的，如果算上利息，房貸總額接近67萬億，其中利息占了四成。

如果房價腰斬，那么首先要考慮到的是什么，首當其沖的一定是大面積的斷供潮，以30%的斷供計算，將會有12萬億的房貸成為不良貸款，幾千萬人成為失信人員，最關鍵的一點是，就算法院執(zhí)行了失信人的房產(chǎn)，因為房價的回落，全部拍賣仍然填補不了這個巨大的窟窿，官方顯示目前四大行的不良貸款加起來才過萬億，十萬億的不良貸款是是大多數(shù)銀行承受不了的，至少50%的商業(yè)銀行會接二連三地破產(chǎn)清算，而存在這些銀行的普通人的儲蓄將成為泡影，更可怕的后果是，如果人們一旦對銀行有了信任危機不再存款，就會導致社會流通的貨幣太多，引起巨大通貨膨脹，物價飛漲，后果是普通人無法想象的。

這還沒有說房地產(chǎn)帶動的2億多農(nóng)民工就業(yè)，以及帶動餐飲，裝修，家具家電等一系列行業(yè)的問題。城門失火，殃及池魚。房地產(chǎn)倒下，這些行業(yè)又豈能善終？屆時將是新一輪的經(jīng)濟危機。國家在找到下一個支柱產(chǎn)業(yè)之前，是不會讓房地產(chǎn)自由落體的。畢竟，日本90年代刺破房地產(chǎn)泡沫的例子，就是最好的證明。