比率分析法，是指以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干重要項(xiàng)目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較并求出比率，用以分析和評(píng)價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及公司當(dāng)前和歷史狀況的一種財(cái)務(wù)分析方法，也是財(cái)務(wù)分析最基本的工具。比率分析法主要包括對(duì)公司的獲利能力比率、償債能力比率、成長(zhǎng)能力比率以及周轉(zhuǎn)能力比率進(jìn)行評(píng)價(jià)分析。

獲利能力比率

獲利能力分析，是指企業(yè)在一年內(nèi)獲取利得的能力，一般從以下幾個(gè)方面分析：銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率、資產(chǎn)收益率、股東權(quán)益收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率等。

計(jì)算公式：

1、銷(xiāo)售毛利率=銷(xiāo)售毛利÷銷(xiāo)售收入

2、銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)÷銷(xiāo)售收入

3、總資產(chǎn)凈利率=(凈利潤(rùn)÷平均總資產(chǎn))×100%

4、凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤(rùn)÷平均所有者權(quán)益)×100%

償債能力比率

償債能力的比率有反映短期償債能力的比率、反映長(zhǎng)期償債能力的比率。

1、反映短期償債能力的比率

(1)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

(2)速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

(3)現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債

2、反映長(zhǎng)期償債能力的比率

(1)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%

(2)產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額×100%

(3)已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息總額=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）÷（利息費(fèi)用+資本化利息）

成長(zhǎng)能力比率

成長(zhǎng)能力比率可用來(lái)測(cè)知公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力。上述償債能力比率，在一定意義上也可用來(lái)測(cè)知公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力。因?yàn)榘踩阅耸鞘找嫘?、成長(zhǎng)性的基礎(chǔ)，公司償債能力比率的指標(biāo)合理，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)才健全，才有可能擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)，否則，如果償債能力弱，則很難想象公司有余力去擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)。至于舉債經(jīng)營(yíng)比率、固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率，則更是公司外部的成長(zhǎng)性比率指標(biāo)。公司舉債經(jīng)營(yíng)比率高，一方面也說(shuō)明信譽(yù)高，債權(quán)人樂(lè)于向它投資，公司靠舉債獲得更多資金擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)。而如果固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率高，也表明其尚有余力借入更多的長(zhǎng)期債務(wù)用于擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)。

反映公司內(nèi)部性的擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力的比率則主要有：

1、利潤(rùn)留存率。其計(jì)算公式為：利潤(rùn)留存率=稅后利潤(rùn)-應(yīng)發(fā)股利稅后利潤(rùn)。這一比率表明公司的稅后利潤(rùn)(盈利)有多少用于發(fā)放股利，多少用于留存收益和擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)。其比率越高，表明公司越重視發(fā)展的后勁，不致因分發(fā)股利過(guò)多而影響公司未來(lái)的發(fā)展;比率越低，則表明公司經(jīng)營(yíng)不順利，不得不動(dòng)用更多的利潤(rùn)去彌補(bǔ)損失，或者分紅太多，發(fā)展?jié)摿τ邢蕖?/p>

2、再投資率，又稱(chēng)內(nèi)部成長(zhǎng)性比率。其計(jì)算公式如下：再投資率=稅后利潤(rùn)股東權(quán)益×股東盈利-股息支付股東盈利=資本報(bào)酬率×股東盈利保留率。這一比率表明公司用其盈余所得再投資，以支持公司成長(zhǎng)的能力。公式中的股東盈利保留率即股東盈利減股息支付的差額與股東盈利的比率。股東盈利則指每股盈利與普通股發(fā)行數(shù)的乘積，實(shí)際上就是普通股的凈收益。

這一比率越高，公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的能力則越強(qiáng);反之則不然。以A公司為例，其資本報(bào)酬率為9.14%，股東盈利保留率為98.66%，則其再投資率為9.01%。

周轉(zhuǎn)能力比率

周轉(zhuǎn)能力比率亦稱(chēng)活動(dòng)能力比率是分析公司經(jīng)營(yíng)效應(yīng)的指標(biāo)，其分子通常為銷(xiāo)售收入或銷(xiāo)售成本，分母則以某一資產(chǎn)科目構(gòu)成。

1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)=銷(xiāo)售收入平均應(yīng)收賬款。由于應(yīng)收賬款是指未取得現(xiàn)金的銷(xiāo)售收入，所以用這一比率可以測(cè)知公司應(yīng)收賬款金額是否合理以及收款效率高低。這一比率是應(yīng)收賬款每年的周轉(zhuǎn)次數(shù)。如果用一年的天數(shù)即365天除以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，便求出應(yīng)收賬款每周轉(zhuǎn)一次需多少天，即應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金平均所需要的時(shí)間。其算法為：應(yīng)收賬款變現(xiàn)平均所需時(shí)間=一年天數(shù)應(yīng)收賬款年周轉(zhuǎn)次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，每周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)越短，表明公司收賬越快，應(yīng)收賬款中包含舊賬及無(wú)價(jià)的賬項(xiàng)越小。反之，周轉(zhuǎn)率太小，每周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)太長(zhǎng)，則表明公司應(yīng)收賬款的變現(xiàn)過(guò)于緩慢以及應(yīng)收賬款的管理缺乏效率。

2、存貨周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售成本(期初存貨+期末存貨)=銷(xiāo)售成本平均商品存貨。存貨的目的在于銷(xiāo)售并實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，因而公司的存貨與銷(xiāo)貨之間，必須保持合理的比率。存貨周轉(zhuǎn)率正是衡量公司銷(xiāo)貨能力強(qiáng)弱和存貨是否過(guò)多或短缺的指標(biāo)。其比率越高，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，公司控制存貨的能力越強(qiáng)，則利潤(rùn)率越大，營(yíng)運(yùn)資金投資于存貨上的金額越小。反之，則表明存貨過(guò)多，不僅使資金積壓，影響資產(chǎn)的流動(dòng)性，還增加倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用與產(chǎn)品損耗、過(guò)時(shí)。

3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入平均固定資產(chǎn)金額。這一比率表示固定資產(chǎn)全年的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用以測(cè)知公司固定資產(chǎn)的利用效率。其比率越高，表明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，固定資產(chǎn)的閑置越少;反之則不然。當(dāng)然，這一比率也不是越高越好，太高則表明固定資產(chǎn)過(guò)份投資，會(huì)縮短固定資產(chǎn)的使用壽命。根據(jù)公式，我們可以求出A公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，即780/660=1.18(次)

4、資本周轉(zhuǎn)率，又稱(chēng)凈值周轉(zhuǎn)率。運(yùn)用這一比率，可以分析相對(duì)于銷(xiāo)售營(yíng)業(yè)額而言，股東所投入的資金是否得到充分利用。比率越高，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快，運(yùn)用效率越高。但如果比率過(guò)高則表示公司過(guò)份依賴(lài)舉債經(jīng)營(yíng)，即自有資本少。資本周轉(zhuǎn)率越低，則表明公司的資本運(yùn)用效率越差。以A公司為例，可以算出其資本周轉(zhuǎn)率為：780/700=1.11(次)

5、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其計(jì)算公式如下：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入資產(chǎn)總額。這一比率是衡量公司總資產(chǎn)是否得到充分利用的指標(biāo)。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢，意味著總資產(chǎn)利用效率的高低。

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