期貨持倉(cāng)量不變的情況下，價(jià)格怎么會(huì)上漲？

雙邊開(kāi)倉(cāng)，持倉(cāng)量會(huì)增加；

雙邊平倉(cāng)，持倉(cāng)量會(huì)減少。

如果持倉(cāng)量不增不減，那就是多頭換手和空頭換手。

多頭換手是多頭開(kāi)倉(cāng)和多頭平倉(cāng)的組合，空頭換手是空頭開(kāi)倉(cāng)和空頭平倉(cāng)的組合。

當(dāng)市場(chǎng)只有多頭換手和空頭換手時(shí)（實(shí)際上不可能）

價(jià)格要上漲，則必須：

多頭開(kāi)倉(cāng)+空頭平倉(cāng)>空頭開(kāi)倉(cāng)+多頭平倉(cāng)

但實(shí)際市場(chǎng)運(yùn)行的過(guò)程中，撮合成交不可能沒(méi)有雙邊開(kāi)倉(cāng)和雙邊平倉(cāng)，所以持倉(cāng)量不可能一段時(shí)間內(nèi)一直不發(fā)生一點(diǎn)兒改變，除非這個(gè)市場(chǎng)交易十分的不活躍，流動(dòng)性很差。

當(dāng)然，如果雙邊開(kāi)倉(cāng)的量與雙邊平倉(cāng)的量差不多相等，那么市場(chǎng)的持倉(cāng)量也就變化很小。意味著這個(gè)市場(chǎng)主要是由存量資金來(lái)進(jìn)行博弈的?；蛘哔Y金的進(jìn)出基本上相等。所以持倉(cāng)量也就沒(méi)有發(fā)生根本的改變。

存量資金的博弈過(guò)程中，多頭占據(jù)上風(fēng)，市場(chǎng)上漲，空頭占據(jù)上風(fēng)，這市場(chǎng)下跌。