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• 1，穆迪公司的信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)
• 2，穆迪投資者服務(wù)公司的評(píng)級(jí)分類
• 3，什么是穆迪投資評(píng)估體系
• 4，關(guān)于穆迪Aa2惠譽(yù)A標(biāo)準(zhǔn)普爾A的具體等級(jí)解釋

1，穆迪公司的信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)

穆迪投資者服務(wù)公司信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)從高到低可劃分為：Aaa級(jí)、Aa級(jí)、A級(jí)、Baa級(jí)、Ba級(jí)、B級(jí)、Caa級(jí)、Ca級(jí)和C級(jí)。穆迪目前對(duì)中國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)為：Aa3/負(fù)面/P-1。

2，穆迪投資者服務(wù)公司的評(píng)級(jí)分類

穆迪長(zhǎng)期債權(quán)投資評(píng)級(jí)對(duì)象是一年期或以上的固定利率債券，旨在評(píng)估它們的償債能力，預(yù)測(cè)發(fā)生違約的可能性及由此帶來(lái)財(cái)產(chǎn)損失的概率。穆迪長(zhǎng)期債務(wù)評(píng)級(jí)是有關(guān)固定收益?zhèn)鶆?wù)相對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)，而這些債務(wù)的原始到期日須為一年或以上。這些評(píng)級(jí)是關(guān)于某種金融債務(wù)無(wú)法按承諾履行的可能性，同時(shí)反映違約機(jī)率及違約時(shí)蒙受的任何財(cái)務(wù)損失。穆迪長(zhǎng)期評(píng)級(jí)等級(jí)含義：AaaAaa級(jí)債務(wù)的信用質(zhì)量最高，信用風(fēng)險(xiǎn)最低。AaAa級(jí)債務(wù)的信用質(zhì)量很高，只有極低的信用風(fēng)險(xiǎn)。AA級(jí)債務(wù)為中上等級(jí)，有低信用風(fēng)險(xiǎn)。BaaBaa級(jí)債務(wù)有中等信用風(fēng)險(xiǎn)。這些債務(wù)屬于中等評(píng)級(jí)，因此有某些投機(jī)特征。BaBa級(jí)債務(wù)有投機(jī)成分，信用風(fēng)險(xiǎn)較高。BB級(jí)債務(wù)為投機(jī)性債務(wù)，信用風(fēng)險(xiǎn)高。CaaCaa級(jí)債務(wù)信用狀況很差，信用風(fēng)險(xiǎn)極高。CaCa級(jí)債務(wù)投機(jī)性很高，可能或極有可能違約，只有些許收回本金及利息的希望。CC級(jí)債務(wù)為最低債券等級(jí)，通常都是違約，收回本金及利息的機(jī)會(huì)微乎其微。附注：修正數(shù)字1、2及3可用于Aa至Caa各級(jí)評(píng)級(jí)。修正數(shù)字1表示該債務(wù)在所屬同類評(píng)級(jí)中排位較高；修正數(shù)字2表示排位在中間；修正數(shù)字3則表示該債務(wù)在所屬同類評(píng)級(jí)中排位較低。附注：WR撤回評(píng)級(jí)(Withdrawn Rating)NR尚未評(píng)級(jí)(Not Rated)P臨時(shí)(Provisional) 穆迪短期評(píng)級(jí)是有關(guān)發(fā)行人短期融資債務(wù)償付能力的意見(jiàn)。此類評(píng)級(jí)適用于發(fā)行人、短期計(jì)劃或個(gè)別短期債務(wù)工具。除非明確聲明，否則此類債務(wù)的原始到期日一般不超過(guò)十三個(gè)月。穆迪使用下列符號(hào)來(lái)表示受評(píng)發(fā)行人的相對(duì)償付能力：P-1被評(píng)為Prime-1的發(fā)行人（或相關(guān)機(jī)構(gòu)）短期債務(wù)償付能力最強(qiáng)。P-2被評(píng)為Prime-2的發(fā)行人（或相關(guān)機(jī)構(gòu)）短期債務(wù)償付能力較強(qiáng)。P-3被評(píng)為Prime-3的發(fā)行人（或相關(guān)機(jī)構(gòu)）短期債務(wù)償付能力尚可。NP被評(píng)為Not Prime的發(fā)行人（或相關(guān)機(jī)構(gòu)）不在任何Prime評(píng)級(jí)類別之列。附注： 被評(píng)為P-1或P-2的加拿大發(fā)行人因其本身、其擔(dān)保人或支持方的質(zhì)量獲得最高長(zhǎng)期評(píng)級(jí)，令其短期評(píng)級(jí)得到提高。穆迪短期市政公債免稅評(píng)級(jí)與標(biāo)普有所不同，穆迪對(duì)短期市政公債有詳細(xì)的分類。不過(guò)標(biāo)普和穆迪的分類有大量重合的地方，對(duì)債務(wù)償付能力的分析也近乎雷同。

3，什么是穆迪投資評(píng)估體系

　　證券評(píng)級(jí)制度由約翰·穆迪于1909年設(shè)立，目的是為投資者提供一個(gè)簡(jiǎn)單的等級(jí)系統(tǒng)，從而了解 有關(guān)證券的相對(duì)信用質(zhì)量等級(jí)?！　⌒庞觅|(zhì)量的等級(jí)用評(píng)級(jí)符號(hào)來(lái)表示，每個(gè)符號(hào)代表一個(gè)組別，組內(nèi)的信用特征大體相似。評(píng)級(jí) 符號(hào)分為以下九種，代表從最低信用風(fēng)險(xiǎn)到最高信用風(fēng)險(xiǎn)： Aaa Aa A Baa Ba B Caa Ca C 穆迪在從Aa到Caa的各個(gè)基本等級(jí)后面加上修正數(shù)字1、2及3。　　[編輯本段]無(wú)評(píng)級(jí)　　無(wú)指定評(píng)級(jí)或撤回評(píng)級(jí)可能是由與信用無(wú)關(guān)的其他因素所致。 無(wú)指定評(píng)級(jí)的原因可能是以下之一： 1. 未收到申請(qǐng)或申請(qǐng)被拒絕。 2. 因政策關(guān)系，債務(wù)發(fā)行或發(fā)行人所在證券或?qū)嶓w類型不予評(píng)級(jí)。 3. 缺少有關(guān)債務(wù)發(fā)行或發(fā)行人的必要資料。 4. 債務(wù)發(fā)行屬私人配售，而這種評(píng)級(jí)不在穆迪出版物上公布。 撤回評(píng)級(jí)可能是由于出現(xiàn)新的重大情況，而對(duì)這些情況的影響無(wú)法作充分分析；沒(méi)有合理可用 的最新資料來(lái)作判斷；債券贖回,等等。調(diào)整評(píng)級(jí)　　大多數(shù)發(fā)行人及其債務(wù)的信用素質(zhì)并非一成不變，而是會(huì)根據(jù)情況作出調(diào)整。調(diào)整評(píng)級(jí)的目的 是反映發(fā)行人及其債務(wù)的內(nèi)在相對(duì)狀況的變化。 個(gè)別債務(wù)的評(píng)級(jí)隨時(shí)都有可能調(diào)整。如果穆迪發(fā)覺(jué)相關(guān)債務(wù)的信用狀況出現(xiàn)變動(dòng)，或先前的評(píng) 級(jí)未能充分反映債券當(dāng)前的素質(zhì)，即會(huì)調(diào)整評(píng)級(jí)。調(diào)整的性質(zhì)決定了對(duì)較低等級(jí)債券的評(píng)級(jí)的 調(diào)整通常多于較高等級(jí)債券的調(diào)整。然而，債券評(píng)級(jí)使用者應(yīng)隨時(shí)密切注意所有評(píng)級(jí)（包括低 級(jí)與高級(jí)），以便即時(shí)知悉可能出現(xiàn)的任何調(diào)整跡象。　　評(píng)級(jí)的使用限制　　具有相同評(píng)級(jí)的債務(wù)，其信用素質(zhì)不一定相同。它們只是大體相似，但由于只能使用有限的等 級(jí)數(shù)目來(lái)為數(shù)千種債券評(píng)級(jí)，因此符號(hào)無(wú)法反映實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)分布狀況。 等級(jí)專門用于根據(jù)債務(wù)的信用質(zhì)量來(lái)評(píng)定債務(wù)，因此不能單獨(dú)用作投資操作的依據(jù)。例如，評(píng) 級(jí)在預(yù)測(cè)市價(jià)未來(lái)變動(dòng)趨向方面毫無(wú)用處。個(gè)別債務(wù)發(fā)行的信用質(zhì)量并非債券市價(jià)波動(dòng)的唯一 決定因素，其它因素還有匯率及總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變動(dòng)、距離到期時(shí)間等。在債券有效期間，即使 是評(píng)級(jí)最高的債券也會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但這并不會(huì)影響其最高評(píng)級(jí)狀況。 市價(jià)并非決定評(píng)級(jí)的考慮因素，因此評(píng)級(jí)不得解釋為有關(guān)“吸引力”的建議。具體債券的吸引 力取決于其收益率、距離到期時(shí)間或投資者可能搜索的其它因素,以及信用質(zhì)量,后者是評(píng)級(jí)時(shí) 參考的唯一因素。 一方面，評(píng)級(jí)涉及對(duì)未來(lái)的判斷；另一方面，評(píng)級(jí)被投資者用作一種保障措施。因此，在指定 評(píng)級(jí)時(shí)需要對(duì)“可見(jiàn)”未來(lái)的“最壞”可能性作深入探討，而不只是倚賴歷史記錄及當(dāng)前狀況 。所以，使用評(píng)級(jí)的投資者應(yīng)知道，評(píng)級(jí)不只是各種統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的反映，因?yàn)樗菍?duì)長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的 評(píng)估，其中包含有大量非數(shù)據(jù)因素。 雖然銀行的管理機(jī)構(gòu)可能在銀行自身的檢查程序中使用評(píng)級(jí)來(lái)辨別債券，但穆迪在指定評(píng)級(jí)時(shí) 并未考慮到這些銀行規(guī)管因素。穆迪評(píng)級(jí)并不反映穆迪投資者服務(wù)公司本身對(duì)某種債券是否適 合作銀行投資目的的判斷。 穆迪評(píng)級(jí)代表穆迪投資者服務(wù)公司對(duì)證券相對(duì)信用狀況的看法。因此，穆迪評(píng)級(jí)應(yīng)與穆迪出版 物中的介紹及統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)一同使用。投資者應(yīng)參考其中所包含的發(fā)行人信息。穆迪評(píng)級(jí)并非商業(yè) 信用評(píng)級(jí)。除非明確聲明，否則并無(wú)納入違約或接管因素。

4，關(guān)于穆迪Aa2惠譽(yù)A標(biāo)準(zhǔn)普爾A的具體等級(jí)解釋

穆迪公司的創(chuàng)始人是約翰·穆迪，他在1909年首創(chuàng)對(duì)鐵路債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。1913年，穆迪開(kāi)始對(duì)公用事業(yè)和工業(yè)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。目前，穆迪在全球有800名分析專家，1700多名助理分析員，在17個(gè)國(guó)家設(shè)有機(jī)構(gòu)，股票在紐約證券交易所上市交易（代碼mco）。 　　1975年 美國(guó)證券交易委員會(huì)sec認(rèn)可穆迪公司、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)國(guó)際為“全國(guó)認(rèn)定的評(píng)級(jí)組織”或稱“nrsro”（nationally recognized statistical rating organization）。 　　該企業(yè)品牌在世界品牌實(shí)驗(yàn)室（world brand lab）編制的2006年度《世界品牌500強(qiáng)》排行榜中名列第一百四十。 穆迪同標(biāo)準(zhǔn).普爾同是世界最著名的債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，也是世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一（另外兩個(gè)公司是標(biāo)普與惠譽(yù)評(píng)級(jí)）。它的業(yè)務(wù)與評(píng)級(jí)與標(biāo)準(zhǔn)普爾大同小異。 　　穆迪投資服務(wù)公司信用等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)從高到低可劃分為：aaa級(jí)、aa級(jí)、a級(jí)、baa級(jí)、ba級(jí)、b級(jí)、caa級(jí)、ca級(jí)和c級(jí)。 標(biāo)準(zhǔn)普爾（s&p）作為金融投資界的公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，提供被廣泛認(rèn)可的信用評(píng)級(jí)、獨(dú)立分析研究、投資咨詢等服務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾提供的多元化金融服務(wù)中，標(biāo)準(zhǔn)普爾1200指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)已經(jīng)分別成為全球股市表現(xiàn)和美國(guó)投資組合指數(shù)的基準(zhǔn)。該公司同時(shí)為世界各地超過(guò)220,000家證券及基金進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。目前，標(biāo)準(zhǔn)普爾已成為一個(gè)世界級(jí)的資訊品牌與權(quán)威的國(guó)際分析機(jī)構(gòu)。 　　標(biāo)準(zhǔn)普爾的服務(wù)涉及各個(gè)金融領(lǐng)域，主要包括：對(duì)全球數(shù)萬(wàn)億債務(wù)進(jìn)行評(píng)級(jí)；提供涉及1.5萬(wàn)億美元投資資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)；針對(duì)股票、固定收入、外匯及共同基金等市場(chǎng)提供客觀的信息、分析報(bào)告。標(biāo)準(zhǔn)普爾的以上服務(wù)在全球均保持領(lǐng)先的位置。此外，標(biāo)準(zhǔn)普爾也是通過(guò)全球互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站提供股市報(bào)價(jià)及相關(guān)金融內(nèi)容的最主要供應(yīng)商之一。 　　標(biāo)準(zhǔn)普爾通過(guò)全球18個(gè)辦事處及7個(gè)分支機(jī)構(gòu)的來(lái)提供世界領(lǐng)先的信用評(píng)級(jí)服務(wù)。如今，標(biāo)準(zhǔn)普爾員工總數(shù)超過(guò)5,000人，分布在19個(gè)國(guó)家。標(biāo)準(zhǔn)普爾投資技巧的核心是其超過(guò)1,250人的分析師隊(duì)伍。世界上許多最重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在這支經(jīng)驗(yàn)豐富的分析師隊(duì)伍中。標(biāo)準(zhǔn)普爾的分析師通過(guò)仔細(xì)制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)確保所有評(píng)論及分析的方法都是一致和可預(yù)測(cè)的。 　該企業(yè)品牌在世界品牌實(shí)驗(yàn)室（world brand lab）編制的2006年度《世界品牌500強(qiáng)》排行榜中名列第一百零五。 　 惠譽(yù)國(guó)際（fitch）是全球三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一，是唯一的歐資國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，總部設(shè)在紐約和倫敦。在全球設(shè)有40多個(gè)分支機(jī)構(gòu)，擁有1100多名分析師。 　　1913年,惠譽(yù)國(guó)際由約翰·惠譽(yù)（john k.fitch）創(chuàng)辦，1997年底并購(gòu)英國(guó)ibca公司，又于2000年收購(gòu)了duff &phelps和thomson bank watch。目前，公司97%的股權(quán)由法國(guó)fimalac公司控制。hearst corporation于2006年并購(gòu)了惠譽(yù)集團(tuán)20%股份。 惠譽(yù)評(píng)級(jí)是與標(biāo)普、穆迪齊名的全球三大評(píng)級(jí)公司之一。在三大評(píng)級(jí)公司里，惠譽(yù)是最早進(jìn)入中國(guó)的。 　　這三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)各有側(cè)重，標(biāo)普側(cè)重于企業(yè)評(píng)級(jí)方面，穆迪側(cè)重于機(jī)構(gòu)融資方面，而惠譽(yù)則更側(cè)重于金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)。目前，惠譽(yù)的評(píng)級(jí)類型主要包括企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、結(jié)構(gòu)融資和地方政府、國(guó)家主權(quán)等方面?；葑u(yù)在美國(guó)市場(chǎng)上的規(guī)模要比其他兩家評(píng)級(jí)公司小，但在全球市場(chǎng)上，尤其在對(duì)新興市場(chǎng)上惠譽(yù)的敏感度較高，視野比較國(guó)際化。

簡(jiǎn)單的說(shuō)就是三家外國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，《Aa2,Aaa,AA,A+,A代筆等級(jí)評(píng)定高低的術(shù)語(yǔ)》。在外國(guó)這類型的公司已普遍存在，在國(guó)內(nèi)比較少。