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股指期貨松綁什么意思_影響_是利好嗎_最新消息
股指期貨松綁什么意思?2017年2月17日股指期貨松綁政策終于落地。股指期貨做為資本市場有效的規(guī)避風(fēng)險實現(xiàn)資產(chǎn)保值的金融工具被廣泛運用,可惜的是,A股經(jīng)歷股災(zāi)后,股指期貨受到市場廣泛質(zhì)疑,交易受到了約束和限制。
股指期貨松綁什么意思
2017年2月17日股指期貨松綁政策終于落地。股指期貨做為資本市場有效的規(guī)避風(fēng)險實現(xiàn)資產(chǎn)保值的金融工具被廣泛運用,可惜的是,A股經(jīng)歷股災(zāi)后,股指期貨受到市場廣泛質(zhì)疑,交易受到了約束和限制。2月16日,中金所表示,在綜合評估市場風(fēng)險、積極完善監(jiān)管安排的基礎(chǔ)上,按照“發(fā)揮功能、動態(tài)調(diào)整、加強監(jiān)管、防范風(fēng)險”的原則,決定穩(wěn)妥有序地調(diào)整有關(guān)交易安排:一是自2017年2月17日起,將股指期貨日內(nèi)過度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)從原先的10手調(diào)整為20手,套期保值交易開倉數(shù)量不受此限;二是自2017年2月17日結(jié)算時起,滬深300、上證50股指期貨非套期保值交易保證金調(diào)整為20%,中證500股指期貨非套期保值交易保證金調(diào)整為30%;三是自2017年2月17日起,將滬深300、上證50、中證500股指期貨平今倉交易手續(xù)費調(diào)整為成交金額的萬分之九點二。
股指期貨松綁的影響
許多的老股民覺得股指期貨是利空股市的因素,如果松綁的話,短期內(nèi)可能會對股民心理上造成不利影響,從而會使得股市更加萎靡不振。但是之前股指期貨被限制后股災(zāi)依舊發(fā)生,而且實際上缺乏風(fēng)險對沖工具已經(jīng)嚴(yán)重制約了增量資金入場。在充分考慮股市穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,如果對期指溫和松綁,將有助于穩(wěn)定市場的預(yù)期。股指期貨松綁除了能在長期對股市起穩(wěn)定的效果,對于期貨市場也是重大利好。
股指期貨對于達(dá)到一定量級的投資者具有很好的價值。例如大資金可以通過股指期貨降低不確定性,通過投資組合獲得更加穩(wěn)定較高收益的機會。同時對于一些非常激進(jìn)的投資者,也可以通過股指期貨享受到杠桿投資的好處,同時還能避免支付高昂的配資利息及在股價出現(xiàn)閃崩時被電腦傻瓜化平倉的風(fēng)險。
股指期貨恢復(fù)常態(tài)的過程,一方面有利于新資金的進(jìn)入,另一方面促進(jìn)投資者的成熟,引導(dǎo)部分投資者參與股票衍生品交易,而且如果合規(guī)的股指期貨、股票期權(quán)、融資融券業(yè)務(wù)能夠高度發(fā)展,就可以嚴(yán)重打擊場外非法配資的生存空間,因為合規(guī)的高杠桿產(chǎn)品如果能夠滿足投資者的需要,那么非法的產(chǎn)品就沒辦法吸引投資者參與。
股指期貨松綁是利好嗎
股指期貨在高位松綁是利空,因為機構(gòu)可以在期貨做空,同時賣掉自己的現(xiàn)貨兌現(xiàn)的同時打壓股指造成期貨獲利。在低位松綁則利多股市。由于有股指期貨套保這個手段,大機構(gòu)的資金才更樂意進(jìn)場做股票現(xiàn)貨,增量資金自然會推高股價。
對于股指期貨而言,在國外成熟股票市場中獲得了比較好的運用,但這是建立在國外非常成熟的運行機制之上。至于國內(nèi)股票市場,股指期貨對市場的影響依舊不可小覷。
實際上,就股指期貨本身,其不僅具有價格發(fā)現(xiàn)的功能,而且也具備了套期保值、杠桿性等特征。對于不少大資金大機構(gòu)而言,它們經(jīng)常會借助股指期貨工具來滿足其風(fēng)險對沖的需求,進(jìn)而達(dá)到更好緩解投資風(fēng)險的目的。
然而,對于前期表現(xiàn)平平的股票市場,卻未能夠大規(guī)模吸引場外資金的入場,其主要原因,或因大資金大機構(gòu)缺乏了持續(xù)有效的風(fēng)險對沖工具,而未能敢于進(jìn)場布局。換一種角度思考,在目前完成“去杠桿化”“去泡沫化”的過程之后,一旦股指期貨規(guī)模松綁,不排除會再度吸引部分大資金大機構(gòu)的參與,而部分優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的不排除再度受到機構(gòu)投資者的青睞。
不過,對于A股市場中的股指期貨,其貼水的頻率較高,而大資金大機構(gòu)更熱衷于借助套期保值來實現(xiàn)風(fēng)險的對沖,甚至巧妙利用交易制度的不對稱性來實現(xiàn)間接套利的機會,這卻對中小散戶而言,帶來了一定的不利沖擊。
事實上,對于中小散戶而言,一方面要考慮到股指期貨較高準(zhǔn)入門檻的問題,同時仍存在規(guī)則不熟悉而進(jìn)行盲目操作的風(fēng)險;另一方面則需要考慮長期以來期現(xiàn)市場之間交易制度的不對稱性,卻加劇了中小散戶與大資金大機構(gòu)的交易平等性。由此一來,在股指期貨交易制度占優(yōu)的背景下,加上大資金大機構(gòu)獨具的資金優(yōu)勢、成本優(yōu)勢以及信息優(yōu)勢,則也是缺乏任何優(yōu)勢的中小散戶無法媲美的。
股指期貨松綁最新消息
時隔7個月之后,中金所在9月15日再度宣布松綁股指期貨交易,雖然與年初的那次相比,9月15日出爐的股指期貨交易松綁力度相對較小,不過,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為一年之內(nèi)股指期貨交易兩度放寬,不僅顯示了市場正在健康修復(fù),同時也有助于***市場的量化交易。
9月18日(星期一)起將滬深300、上證50股指期貨各合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn),由目前合約價值的20%調(diào)整為15%;滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約平今倉交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為成交金額的萬分之6.9,此前是萬分之9.2。本次松綁是年內(nèi)第二次也是股災(zāi)以來第二次對股指期貨的松綁。
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