熟知技術(shù)分析三大流派的投資者都知道，江恩理論當屬最玄乎的理論。該理論結(jié)合量、價、時、空四大技術(shù)要素，意在尋找市場波動的規(guī)則，內(nèi)容繁雜難懂，很多時候讓初學者摸不著頭腦。但江恩角度線的用法及缺陷

熟知技術(shù)分析三大流派的投資者都知道，江恩理論當屬最玄乎的理論。該理論結(jié)合量、價、時、空四大技術(shù)要素，意在尋找市場波動的規(guī)則，內(nèi)容繁雜難懂，很多時候讓初學者摸不著頭腦。但研究發(fā)現(xiàn)，該理論中江恩角度線的實用性相對較強，一旦正確運用效果可能超乎想象。

【定義與畫法：1×1角度線】

在江恩理論當中，價格與時間變動是存在數(shù)學幾何關(guān)系的，而江恩角度線的基本原理是價格與時間變動單位的倍數(shù)關(guān)系。江恩角度線可分為上升和下降角度線，九條江恩角度線可組成江恩扇。1×1角度線是指當價格變動1個單位，時間就變動1個單位，而2×1角度線就是當價格變動2個單位，時間就變動1個單位，以此類推。其中1×1角度線是最平衡也是最關(guān)鍵的一條線，經(jīng)常用作多空分界線。

江恩角度線的簡單畫法主要分為三種，一種是先用量尺或軟件工具繪制一個準確的45度角，然后將這條45度角的射線與1×1線重疊；第二種是選取波動區(qū)間或某個周期內(nèi)的重要高低點，然后用1:1線連接起來（連接高點與低點、低點與低點或者高點與高點）；第三種則是先計算出波動率，然后再確定兩點繪制江恩角度線。在實戰(zhàn)中會發(fā)現(xiàn)靠前種畫法錯誤率很高，價格走勢極少按照完美的45度發(fā)展。第二種和第三種畫法比較常用且有效。第二種方法的具體步驟如下（以連接低點與低點為例）：

①選取波段區(qū)間內(nèi)的兩個或以上顯著低點；

②用行情軟件工具里找到“江恩線”或“甘氏線”選項，以靠前個低點為1×1線的起點；

③按著鼠標左鍵不放，把1×1線一直拉升至終點（第二或第N個低點），完成。

注：現(xiàn)在很多的行情軟件里，確定1×1線后另外8條角度線就能自動顯示出來，形成一個扇形。

【江恩角度線的用法及缺陷】

通過不同方法畫出來的這些角度線均可作為預測行情轉(zhuǎn)勢、支撐或阻力的工具，基本用法大致總結(jié)如下：

①1×1線最重要，是關(guān)鍵的多空勢力分界線，其次便是2×1線和1×2線，這兩條線附近往往是較佳的建倉機會。在一定周期內(nèi)，只要價格始終或者大多時候都處于上升1×1線的上方，說明多頭力量比較強勢，反之亦然。

②當價格跌破一條上升江恩角度線時，下一條角度線將會成為支撐，市場測試下一條或N條角度線時通常會出現(xiàn)回抽現(xiàn)象。同樣，當突破一條下降江恩角度線時，下一條角度線將會成為阻力，市場測試過程也常會出現(xiàn)回抽現(xiàn)象。無論是突破還是跌破，都是可考慮的進出場或調(diào)倉的機會。

總得來說，在實戰(zhàn)過程中會發(fā)現(xiàn)，江恩角度線甚至江恩理論都存在比較一定的缺陷。誠然，江恩結(jié)合自然規(guī)律并運用數(shù)學幾何方法去預測市場的理念有一定的道理，值得投資者思考，但江恩理論的很多內(nèi)容都過于完美化，試圖用大量繁瑣難懂的圖表去解釋并預測市場，過分主觀地認為投資者必然能研究市場走勢的全部規(guī)律。

此外，關(guān)于江恩自身心得與研究結(jié)果的筆記比較散亂，甚至很多概念敘述得不明不白，幾乎全靠后人自己編寫理解與整理，比如沒有給出波動率的明確定義與算法，也沒有說明到底如何準確選擇江恩角度線的起始點。由于很多內(nèi)容沒有明確闡述并經(jīng)過系統(tǒng)化整理，后人要搞懂江恩理論實在艱難。

【江恩波動率的重要性】

第二種畫法確實相對簡單，但要畫出精準且有效的江恩角度線，就必須先了解出某一品種的波動率，這才是江恩角度線也是江恩理論的精髓所在。江恩并未在著作中給出波動率的具體算法，其追隨者經(jīng)研究得出一種簡易算法。

波動率分為靜態(tài)波動率及動態(tài)波動率兩種。靜態(tài)波動率是指維持在一定歷史均值區(qū)間的波動率，而動態(tài)波動率是指隨著市場走勢及周期變化而變化的波動率，也就是一定時期內(nèi)的波動率。后者的計算方法如下：

在上升趨勢中，波動率=上升幅度÷時間單位；下降趨勢中，波動率=下降幅度÷時間單位

[注：時間單位可先自行定義為日、周、月甚至年，取決于你在做短期、中期還是長期投資]

以2016年12月至2017年2月的黃金走勢為例（確定區(qū)間），在特朗普當選總統(tǒng)之后黃金一路下行，直到12月22日開始出現(xiàn)反彈。我們以2016年12月22日的1127.88收盤價為起點，以2017年2月24日收盤價1255.97為終點，上漲幅度為128.09美元/盎司，時間單位為65日，波動率約為每日上漲2美元/盎司。

知道波動率之后，我們就可以確定兩個以上的點，用1×1線連接（在波動率為2美元/日時，1個時間單位=1日，1個價格單位=2美元/盎司）。比如，我們以12月22日的1127.88收盤價為起點，再確定五個交易日后（即12月30日）的理論價格點位1127.88+10=1137.88美元/盎司，然后用1×1線連接起來，如上圖所示。確定以及連接的點越多，畫出來的江恩角度線就越準確?！咀ⅲ哼@種算法比較簡易，但也不夠精準，市場中有一些行情軟件能專門計算波動率或者設(shè)置波動率參數(shù)】