什么是OTC市場？OTC全稱為Over The Counter，中文譯為場外交易市場，又稱柜臺交易市場或店頭市場。和交易所市場完全不同，OTC沒有固定的場所，沒有規(guī)定的成員資格，沒有嚴(yán)格可控的規(guī)則...

什么是OTC市場？OTC全稱為Over The ?Counter，中文譯為場外交易市場，又稱柜臺交易市場或店頭市場。和交易所市場完全不同，OTC沒有固定的場所，沒有規(guī)定的成員資格，沒有嚴(yán)格可控的規(guī)則制度，沒有規(guī)定的交易產(chǎn)品和限制，主要是交易對手通過私下協(xié)商進行的一對一的交易。

?? OTC來源：

?? OTC(Over The ?Counter)市場是世界上最古老的證券交易場所。源自于當(dāng)初銀行兼營股票買賣業(yè)務(wù)：因為采取在銀行柜臺上向客戶出售股票的做法，被稱柜臺交易市場。又因為這種交易不在交易所里進行，也叫做場外市場或店頭市場。

?? 現(xiàn)時最大的OTC市場在新加坡，除了提供各類外匯，指數(shù)和期貨交易外，還有摩根斯坦利的臺灣，香港等參考指數(shù)以供投資。在歐洲的OTC交易，比傳統(tǒng)交易所的交易發(fā)展更為蓬勃，成為現(xiàn)代的投資新寵兒。

?? 相對證券交易所，OTC主要特點：

?? (1)交易分散性。此類交易市場活動不是由一個或少數(shù)幾個統(tǒng)一的機構(gòu)來組織，而是由很多各自獨立經(jīng)營的證券公司分別進行的。因此，這些交易活動分散于各家證券公司，而無一個集中的交易場所。證券公司即是柜臺市場的組織者，又是直接參與者。他們通過參加市場交易來組織市場活動，為有價證券提供或創(chuàng)造轉(zhuǎn)讓市場。

?? (2)交易的直接性。在柜臺市場上，絕大數(shù)交易都是在投資人和證券公司之間進行的。證券的實際出售人將證券賣給證券公司。實際購買人從證券公司買入證券。通過證券公司的自營買賣，有價證券的轉(zhuǎn)讓得以在投資人之間實現(xiàn)。

?? (3)交易的協(xié)議性。柜臺交易是行下的證券轉(zhuǎn)讓，是在證券公司和投資人之間協(xié)商議價的過程中進行的。每筆交易的參與雙方都是證券公司和一個投資人，柜臺交易市場上的每筆證券轉(zhuǎn)讓價格，一般都是由證券公司報出，根據(jù)投資者是否能夠接受并進行協(xié)商調(diào)整而形成的。

?? OTC方式與撮合方式的差異：

?? (1)信用基礎(chǔ)不同，OTC方式以交易雙方的信用為基礎(chǔ)，由交易雙方自行承擔(dān)信用風(fēng)險，需要建立雙邊授信后才可進行交易，而撮合方式中各交易主體均以中國外匯交易中心為交易對手方，交易中心集中承擔(dān)了市場交易者的信用風(fēng)險。

?? (2)價格形成機制不同，OTC方式由交易雙方協(xié)商確定價格，而撮合方式通過計算機撮合成交形成交易價格。

?? (3)清算安排不同，OTC方式由交易雙方自行安排資金清算，而撮合方式由中國外匯交易中心負(fù)責(zé)集中清算。

?? OTC市場作用：

?? 作為資本市場體系的重要組成部分，OTC市場可以為所在國經(jīng)濟發(fā)展籌集大量資金，同時也是為風(fēng)險投資提供退出通道，在促進風(fēng)險投資發(fā)展的同時，帶動高科技的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。此外，OTC市場的發(fā)展也使上市公司的退出機制趨于完善，促進了證券市場的健康發(fā)展。