負(fù)利率是什么意思？負(fù)利率的影響有哪些？

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　　對于外匯及股票投資者來說，關(guān)注國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢比有必要的，這樣可以更加靈活的調(diào)整投資策略。其中就需要理解很多的專業(yè)概念，比如說負(fù)利率這個(gè)概念。那么具體負(fù)利率是什么意思，負(fù)利率的影響是什么呢？本文就給大家簡要的解釋下。

　　負(fù)利率是什么意思？

　　負(fù)利率就是將通常的存款利率改為負(fù)值。有時(shí)適用于央行接受民間銀行存款時(shí)的利率。一般而言銀行向央行存款時(shí)可獲得利息，但在負(fù)利率情況下反而需要支付手續(xù)費(fèi)。銀行將錢存入央行會出現(xiàn)縮水，因此有望促使銀行積極放寬面向企業(yè)的貸款。

　　所謂的負(fù)利率是指的是在某些經(jīng)濟(jì)情況下，存款利率(常指一年期定期存款的利率)小于同期CPI的上漲幅度。這時(shí)居民的銀行存款隨著時(shí)間的推移，購買力逐漸降低，看起來就好像在“縮水”一樣，故被形象的稱為負(fù)利率。

　　負(fù)利率的影響有哪些？

　　負(fù)利率的影響就是寬松貨幣，它的作用力比降準(zhǔn)降息更為明顯。負(fù)利率實(shí)行之后一般影響最為明顯的就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，因?yàn)槭袌龅腻X多了生產(chǎn)力也就較為旺盛。其次影響比較大的就是房地產(chǎn)市場和金融市場，這些市場在貨幣的增加之下而大漲，形勢一片大好。最后影響到的就是貨幣流通，因?yàn)槎鄶?shù)人會把錢取回家儲存，這樣貨幣流動(dòng)就遲緩了。

　　在一個(gè)國家實(shí)際的生產(chǎn)力和技術(shù)未更新的情況下，央行在持續(xù)降準(zhǔn)降息之后給市場帶來的就是大量的資金，這些資金進(jìn)入實(shí)體就會引發(fā)制造熱潮，但是隨即又會因?yàn)檫^于生產(chǎn)而產(chǎn)能過剩，東西相繼貶值。實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的工廠在越生產(chǎn)越虧錢，越虧錢越不想生產(chǎn)的帶動(dòng)下就會引發(fā)金融空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，資本滯留在金融市場打轉(zhuǎn)而不再進(jìn)入實(shí)體。

　　隨即整個(gè)金融市場就會持續(xù)繁榮，房地產(chǎn)、股票等金融市場大漲，形式一片大好，但這無疑是推動(dòng)了金融泡沫的形成。漸漸的市場上的錢越來越多，大家都不缺錢了，這樣銀行的貸款就比較難發(fā)放，這樣就會導(dǎo)致客戶在負(fù)利率下取出現(xiàn)金回家存放，貨幣流通速度將進(jìn)一步下降。

　　負(fù)利率對銀行體系的影響

　　一是銀行陷入“流動(dòng)性陷阱”。負(fù)利率的政策初衷，是將冗余在中央銀行體系的超額準(zhǔn)備金轉(zhuǎn)化為銀行貸款，以更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。然而，負(fù)利率政策實(shí)施后，銀行體系貸款/資產(chǎn)占比并沒有顯著提高。

　　二是銀行凈息差“超預(yù)期”下降。由于具有期限錯(cuò)配的資產(chǎn)負(fù)債特征，銀行凈息差與基準(zhǔn)利率變動(dòng)存在較為穩(wěn)定的正相關(guān)關(guān)系。

　　三是部分銀行面臨經(jīng)營困境。負(fù)利率政策對不同類型銀行的“傷害”程度有很大不同，其根源在于不同種類的資產(chǎn)負(fù)債對利率變動(dòng)的敏感性存在較大差異。

　　負(fù)利率環(huán)境下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)也“差強(qiáng)人意”。經(jīng)濟(jì)主體預(yù)防性動(dòng)機(jī)增強(qiáng)，投資和消費(fèi)需求對利率變動(dòng)不敏感，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有陷入凱恩斯“流動(dòng)性陷阱”的跡象。受貸款需求限制，銀行體系并沒有提高向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的貸款比例。而且，銀行體系凈息差的下降，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的效果也并非良性。這主要是因?yàn)?，廉價(jià)資金并沒有更多以非金融企業(yè)貸款的形式流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是繼續(xù)以現(xiàn)金形式冗余在商業(yè)銀行體系，或投資到債券和股票等虛擬經(jīng)濟(jì)中。

　　全球進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代，雖然在短暫時(shí)間可能會對***經(jīng)濟(jì)發(fā)揮一定作用，比如增加就業(yè)機(jī)會，使得一些產(chǎn)業(yè)得以恢復(fù)，但從長遠(yuǎn)看無異于一種飲鴆止渴行為。雖然經(jīng)濟(jì)有可能在一定程度上出現(xiàn)回暖企穩(wěn)現(xiàn)象，但為這種回暖企穩(wěn)付出的代價(jià)卻是非常巨大的，甚至可以說根本是得不償失的，它會給全球金融經(jīng)濟(jì)帶來“深重”的災(zāi)難：一是會加劇全球金融市場的動(dòng)蕩，由于巨量貨幣從央行閘門跑出，將成為一群數(shù)量龐大的“猛虎”，導(dǎo)致全球外匯市場匯率大起大落，沖擊全球正常的金融市場秩序，使得全球金融市場處于驚濤駭浪之中，難以回歸穩(wěn)定狀態(tài)。二是過于寬松的貨幣量及其負(fù)利率，容易助長全球金融投資產(chǎn)生“狂妄癥”或“虛幻癥”，使得全球重回高擴(kuò)張投資之中，***各種低效益項(xiàng)目重復(fù)上馬，導(dǎo)致大量投資泡沫涌現(xiàn)，尤其有可能***一些國家房地產(chǎn)及其他虛擬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的復(fù)活，加劇資金脫實(shí)向虛，使得全球各國***、各類企業(yè)重回金融高杠桿率和高債務(wù)率。三是推升全球物價(jià)水平，使得貨幣大幅貶值，引爆全球金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)，讓很多國家陷入民不聊生狀態(tài)，更容易讓一些國家***在金融危機(jī)中倒臺，影響不少國家的政局穩(wěn)定和社會穩(wěn)定，無疑將是人類的一場災(zāi)難。

　　對于負(fù)利率趨勢，全球各國***不能認(rèn)為難以扭轉(zhuǎn)，或者為自身利益而明哲保身，采取聽之任之的不負(fù)責(zé)任態(tài)度，這都是不可取的，最終對誰都沒有好處。由此，當(dāng)前各國***需采取積極應(yīng)對之策：一是建立全球貨幣協(xié)調(diào)體系或談判框架，采取限制降息行動(dòng)，抑制全球進(jìn)一步大幅度降息局面出現(xiàn)，確保現(xiàn)行負(fù)利率政策的基本穩(wěn)定；二是全球各國可適當(dāng)放緩對經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速目標(biāo)的預(yù)期，增強(qiáng)對當(dāng)前全球客觀經(jīng)濟(jì)形勢的判斷意識，提高對經(jīng)濟(jì)低增速的容忍度。三是消除貿(mào)易霸凌和貿(mào)易壁壘，堅(jiān)持自由貿(mào)易原則，建立起多邊合作的貿(mào)易框架，推動(dòng)全球按照“相互尊重、合作共贏、公平正義”的原則來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。