固定成長(zhǎng)股票的投資收益率為：R=D1/P0+g。

股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益三部分構(gòu)成。并且，只要按貨幣時(shí)間價(jià)值的原理計(jì)算股票投資收益，就無須單獨(dú)考慮再投資收益的因素。

股票的內(nèi)部收益率，是使得股票未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值等于目前的購(gòu)買價(jià)格時(shí)的折現(xiàn)率，也就是股票投資項(xiàng)目的內(nèi)含收益率。股票的內(nèi)部收益率高于投資者所要求的最低收益率時(shí)，投資者才愿意購(gòu)買該股票。固定成長(zhǎng)股票的投資收益率為：

R=D1/P0+g

從上式可以看出，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0;另一部分是股利增長(zhǎng)率g。

如果投資者不打算長(zhǎng)期持有股票，而將股票轉(zhuǎn)讓出去，則股票投資的收益由股利收益和資本利得(轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益)構(gòu)成。這時(shí)，股票內(nèi)部收益率R是使股票投資凈現(xiàn)值為零時(shí)的貼折現(xiàn)率。

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