可持續(xù)增長(zhǎng)率估計(jì)股利增長(zhǎng)：

假設(shè)未來(lái)不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，并且保持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，則可根據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率來(lái)確定股利的增長(zhǎng)率。

股利的增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率×期初權(quán)益預(yù)期凈利率

【提示】可以利用期末權(quán)益的計(jì)算公式：

股利的增長(zhǎng)率=可持續(xù)增長(zhǎng)率=(預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率×權(quán)益凈利率)/(1-預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率×權(quán)益凈利率)

未來(lái)普通股的兩種方式：一種是增發(fā)新的普通股，另一種是留存收益轉(zhuǎn)增普通股。

普通股資本成本是指籌集普通股所需的成本.這里的籌資成本，是面向未來(lái)的，而不是過(guò)去的成本。

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