答案：

經(jīng)濟增加值理論計算公式是：經(jīng)濟增加值=調(diào)整后稅后經(jīng)營利潤-加權(quán)平均資本成本×調(diào)整后的投資資本。

公司每年創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值等于稅后凈營業(yè)利潤與全部資本成本之間的差額。其中資本成本包括債務資本的成本，也包括股本資本的成本。

稅后凈營業(yè)利潤衡量的是企業(yè)的經(jīng)營盈利情況；平均資本占用反映的是企業(yè)持續(xù)投入的各種債務資本和股權(quán)資本；加權(quán)平均資本成本反映的是企業(yè)各種資本的平均成本率。

1、稅后凈營業(yè)利潤：含義和通常意義上的稅后利潤不同，指的是財務報表中的稅后凈利潤加上債務利息支出，也就是公司的銷售收入減去除利息支出以外的全部經(jīng)營成本和費用后（包含所的稅）的凈值。

2、資本占用（資本總額）：是指所有投資者（包含債權(quán)人）投入公司經(jīng)營的全部資金的賬面價值，包括債務和股本資本。其中債務是包含所有應付利息的長短期貸款，不包含應付賬款等無利息的流動負債（通稱為無息流動負債。

3、加權(quán)資本成本率：是指公司債權(quán)資本和股權(quán)資本的加權(quán)資本成本率。我們在這里把債務和股本都看成是資本。

經(jīng)濟增加值(EVA)指從稅后凈營業(yè)利潤中扣除包括股權(quán)和債務的全部投入資本成本后的所得?；蛘哒f，經(jīng)濟增加值是稅后凈營業(yè)利潤與投資者用同樣資本投資于其他等風險項目的投資回報相比，超出或低于后者的量值。經(jīng)濟增加值是一種評價企業(yè)經(jīng)營者有效使用資本和為股東創(chuàng)造價值的能力，體現(xiàn)企業(yè)最終經(jīng)營目標的經(jīng)營業(yè)績考核工具。經(jīng)濟增加值為正，表明經(jīng)營者在為企業(yè)創(chuàng)造價值;經(jīng)濟增加值為負，表明經(jīng)營者在損毀企業(yè)價值。

經(jīng)濟增加值評價的優(yōu)點和缺點：

(1)優(yōu)點。

經(jīng)濟增加值考慮了所有資本的成本，更真實地反映了企業(yè)的價值創(chuàng)造能力。實現(xiàn)了企業(yè)利益，經(jīng)營者利益和員工利益的統(tǒng)一，激勵經(jīng)營者和所有員工為企業(yè)創(chuàng)造更多價值。

(2)缺點。

①經(jīng)濟增加值僅對企業(yè)當期或未來1~3年價值創(chuàng)造情況進行衡量和預判，無法衡量企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略的價值創(chuàng)造情況。

②經(jīng)濟增加值計算主要基于財務指標，無法對企業(yè)的營運效率與效果進行綜合評價。

③不同行業(yè)，不同發(fā)展階段、不同規(guī)模等的企業(yè)，其會計調(diào)整項和加權(quán)平均資本成本各不相同，計算比較復雜，影響指標的可比性。

④在計算經(jīng)濟增加值時，對于凈收益應作哪些調(diào)整以及資本成本的確定等，尚存在許多爭議。這些爭議不利于建立一個統(tǒng)一的規(guī)范。而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績評價指標，只能在一個公司的歷史分析以及內(nèi)部評價中使用。

不同含義的經(jīng)濟增加值

1.基本經(jīng)濟增加值

基本經(jīng)濟增加值是根據(jù)未經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)計算的經(jīng)濟增加值

公式：

基本經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-加權(quán)平均資本成本×報表總資產(chǎn)

評價：

①由于“經(jīng)營利潤”和“總資產(chǎn)”是按照會計準則計算的，它們歪曲了公司的真實業(yè)績

②相對于會計利潤來說是個進步，它承認了股權(quán)資金的成本

2.披露的經(jīng)濟增加值

含義：

披露的經(jīng)濟增加值是利用公開會計數(shù)據(jù)進行調(diào)整計算出來的

這種調(diào)整是根據(jù)公布的財務報表及其附注中的數(shù)據(jù)進行的

公式：

披露的經(jīng)濟增加值=調(diào)整后稅后凈營業(yè)利潤-加權(quán)平均資本成本×調(diào)整后的平均資本占用

典型的調(diào)整項目：

①研究與開發(fā)費用。經(jīng)濟增加值要求將其作為投資并在一個合理的期限內(nèi)攤銷。

②戰(zhàn)略性投資。會計將投資的利息(或部分利息)計入當期財務費用，經(jīng)濟增加值要求將其在一個專門賬戶中資本化并在開始生產(chǎn)時逐步攤銷。

③為建立品牌、進入新市場或擴大市場份額發(fā)生的費用。會計作為費用立即從利潤中扣除，經(jīng)濟增加值要求把爭取客戶的營銷費用資本化并在適當?shù)钠谙迌?nèi)攤銷。

④折舊費用。會計大多使用直線折舊法處理，經(jīng)濟增加值要求對某些大量使用長期設備的公司，按照更接近經(jīng)濟現(xiàn)實的“沉淀資金折舊法”處理。前期折舊少，后期折舊多。

3.特殊的經(jīng)濟增加值和真實的經(jīng)濟增加值

特殊的經(jīng)濟增加值：

為了使經(jīng)濟增加值適合特定公司內(nèi)部的業(yè)績管理，還需要進行特殊的調(diào)整。這種調(diào)整要使用公司內(nèi)部的有關(guān)數(shù)據(jù)，調(diào)整后的數(shù)值稱為“特殊的經(jīng)濟增加值”

(1)它是特定企業(yè)根據(jù)自身情況定義的經(jīng)濟增加值，是“量身定做”的經(jīng)濟增加值

(2)這里的調(diào)整項目都是“可控制”的項目，即通過自身的努力可以改變數(shù)額的項目

(3)通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資本成本

真實的經(jīng)濟增加值：

真實的經(jīng)濟增加值是公司經(jīng)濟利潤最正確和最準確的度量指標

(1)它要對會計數(shù)據(jù)做出所有必要的調(diào)整

(2)對公司中每一個經(jīng)營單位都使用不同的更準確的資本成本

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