項目

要點

闡釋

類型

相關(guān)多元化戰(zhàn)略

含義

也稱同心多元化，是以現(xiàn)有業(yè)務(wù)、現(xiàn)有市場為基礎(chǔ)進入相關(guān)產(chǎn)業(yè)、相關(guān)市場的戰(zhàn)略

目標(biāo)

有利于企業(yè)利用原有產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品知識、制造能力、營銷渠道、營銷技能等優(yōu)勢來獲取協(xié)同效應(yīng)，即1+1＞2

適用情形

當(dāng)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)或市場內(nèi)具有較強的競爭優(yōu)勢，而該產(chǎn)業(yè)或市場的成長性或者吸引力逐漸下降時，比較適宜采取同心多元化戰(zhàn)略

舉例

上海的依曼琪家居公司，不僅做床上用品，還發(fā)展窗簾、布藝沙發(fā)等與家紡相關(guān)的新品類

非相關(guān)多元化戰(zhàn)略

含義

也稱離心多元化，是指企業(yè)進入與當(dāng)前產(chǎn)業(yè)和市場均不相關(guān)的領(lǐng)域的戰(zhàn)略

目標(biāo)

采用離心多元化的目標(biāo)是從財務(wù)上考慮平衡現(xiàn)金流或者獲取新的利潤增長點，規(guī)避產(chǎn)業(yè)或市場的發(fā)展風(fēng)險

適用情形

如果企業(yè)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)或市場缺乏吸引力，而企業(yè)也不具備較強的能力和技能轉(zhuǎn)向相關(guān)產(chǎn)品或市場，較為現(xiàn)實的選擇就是采用非相關(guān)多元化戰(zhàn)略

舉例

南方日報社曾投資與報業(yè)毫不相干的產(chǎn)業(yè)：投資建設(shè)一家制藥公司；投資聯(lián)辦兩家水泥廠；投資聯(lián)辦瓷片廠；投資房地產(chǎn)業(yè)；投資聯(lián)辦食品廠等

動因

在現(xiàn)有產(chǎn)品或市場中持續(xù)經(jīng)營不能達到企業(yè)目標(biāo)

如美國泰克斯特龍公司，原來是一家紡織企業(yè)，因為紡織業(yè)資本收益率低，且易受經(jīng)濟蕭條的影響，故轉(zhuǎn)向其它產(chǎn)業(yè)投資，逐漸變?yōu)槎嘣蠊?。后來該公司的資本收益率從5%～6%提高到20%，達成了公司的目標(biāo)

財務(wù)上平衡現(xiàn)金流

在成熟期，企業(yè)現(xiàn)金流量充沛，但市場已經(jīng)飽和，發(fā)展空間有限，急需要通過多元化將多余資金投向成長性高的產(chǎn)業(yè)

獲取新的利潤增長點

當(dāng)企業(yè)原有的產(chǎn)品市場需求增長處于長期停滯甚至下降趨勢，開辟新領(lǐng)域等于開辟了新的天地。例如，1987年飛利浦?莫利斯公司對大眾食品公司的收購。飛利浦?莫利斯公司是從事煙草經(jīng)營的企業(yè)，但是煙草業(yè)的規(guī)模由于“無煙社會”運動的發(fā)起而逐漸縮小。因而將其資金投向食品工業(yè)，這為該公司提供了新的發(fā)展機會

優(yōu)點

分散風(fēng)險

選擇多元化戰(zhàn)略，進入更多的產(chǎn)業(yè)、生產(chǎn)更多類型的產(chǎn)品、提供更多樣性的服務(wù)，以確保企業(yè)經(jīng)營“東方不亮西方亮”。例如，固特異公司是一個專業(yè)輪胎橡膠公司，但上世紀(jì)80年代它又開始投資石油管道，因為該公司發(fā)現(xiàn)石油管道的銷售與輪胎銷售正好呈反向波動關(guān)系，如此經(jīng)營就像在金融市場做套期保值一樣，可以分散風(fēng)險

能更容易地從資本市場中獲得融資

通過并購實施多元化，使得企業(yè)的權(quán)益資本擴大，財務(wù)風(fēng)險相對降低，償債能力和取得外部借款的能力提高。解決了償債能力對企業(yè)外部融資帶來的限制問題。另外那些信用等級較低的被并購企業(yè)，通過并購，使其信用等級提高到并購企業(yè)的水平，為外部融資減少了障礙，更容易地從資本市場中獲得融資

當(dāng)企業(yè)在原產(chǎn)業(yè)無法增長時找到新的增長點

當(dāng)企業(yè)原有的經(jīng)營領(lǐng)域沒有更大的贏利機會時,開辟新領(lǐng)域等于開辟了新的天地

利用未被充分利用的資源

企業(yè)在發(fā)展過程中，因科技水平的提高、人員素質(zhì)的提升、管理理念和方法的改進、企業(yè)發(fā)展方向的變化等，一般都會產(chǎn)生大量的富余資源，包括設(shè)施設(shè)備等有形資源、信譽等無形資源以及人力資源等。這些富余的資源如果沒有得到充分利用，就會造成企業(yè)大量人、財、物的浪費，成為企業(yè)的負(fù)擔(dān)。如果企業(yè)采取多元化戰(zhàn)略，這些富余的資源就能得到充分利用，可為企業(yè)創(chuàng)造更多的效益

運用盈余資金

已進入成熟期的企業(yè)，往往有相對富余的現(xiàn)金流入，但是苦于沒有適合的投資機會，因此其管理當(dāng)局希望能從其他產(chǎn)業(yè)中找到有較高回報的投資機會。通過采取多元化戰(zhàn)略將多余資金投向成長性高的新興產(chǎn)業(yè)，可以運用盈余資金

獲得資金或其他財務(wù)利益

多元化經(jīng)營企業(yè)創(chuàng)造了一個很大的內(nèi)部資本市場，企業(yè)可以通過企業(yè)內(nèi)部的資金的調(diào)度在一定程度上解決資金不足的問題，使多元化經(jīng)營企業(yè)比專業(yè)化經(jīng)營企業(yè)得到更多的獲利機會

運用企業(yè)在某個產(chǎn)業(yè)或某個市場中的形象和聲譽來進入另一個產(chǎn)業(yè)或市場，而在另一個產(chǎn)業(yè)或市場中要取得成功，企業(yè)形象和聲譽是至關(guān)重要的

美國通用電氣公司和中國青島海爾公司是實施多元化戰(zhàn)略成功的典范。這兩家公司就是憑借其核心競爭力和良好的公司形象成功地實施了多元化戰(zhàn)略

風(fēng)險

來自原有經(jīng)營產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險

多元化戰(zhàn)略的實施，必然會分散企業(yè)的經(jīng)營資源，這有可能會削弱企業(yè)在原有經(jīng)營領(lǐng)域的競爭力

市場整體風(fēng)險

韓國大宇集團最終解體的主要原因在于其盲目的過度多元化、盈利水平下降、短期債務(wù)過多、財務(wù)費用過高和結(jié)構(gòu)調(diào)整緩慢等。在1997年亞洲金融危機爆發(fā)和韓國政府債務(wù)融資監(jiān)管趨嚴(yán)的雙重沖擊下，逐步走向衰落

產(chǎn)業(yè)進入風(fēng)險

多元化意味著企業(yè)要進入新的領(lǐng)域。俗話說“隔行如隔山”，由于對新領(lǐng)域的信息掌握不完全以及缺乏相應(yīng)專長，進入的風(fēng)險往往較高

產(chǎn)業(yè)退出風(fēng)險

產(chǎn)業(yè)退出風(fēng)險是指企業(yè)在退出某個產(chǎn)業(yè)時所遇到的困難和要付出的代價?，F(xiàn)有企業(yè)在市場前景不好、企業(yè)業(yè)績不佳時欲退出該產(chǎn)業(yè)（市場），但由于各種因素的阻撓，資源不能被順利轉(zhuǎn)移出去

內(nèi)部經(jīng)營整合風(fēng)險

多元化經(jīng)營使企業(yè)面臨多種產(chǎn)業(yè)、多個市場，因而造成部門和子公司的增多，勢必形成更為復(fù)雜的管理體系，增加了經(jīng)營管理上的難度。一方面，這要求企業(yè)經(jīng)營者必須具備非凡的跨行業(yè)綜合經(jīng)營的知識和能力，具備駕馭大企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)才能。而現(xiàn)實中，有些企業(yè)在技術(shù)、經(jīng)營管理方面的人才儲備并不充足，一旦采取多元化經(jīng)營時，人力資源的缺陷就成了企業(yè)發(fā)展的嚴(yán)重阻礙；另一方面，多元化經(jīng)營特別是非相關(guān)多元化經(jīng)營會增加企業(yè)管理的復(fù)雜性，不易協(xié)調(diào)管理

《戰(zhàn)略》主講名師：田明

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