利率互換的前提條件是什么？利率互換包括哪些種形式？

我們都知道利率互換是指兩筆貨幣相同、債務(wù)額相同(本金相同)、期限相同的資金，作固定利率與浮動(dòng)利率的調(diào)換。這個(gè)調(diào)換是雙方的，如甲方以固定利率換取乙方的浮動(dòng)利率，乙方則以浮動(dòng)利率換取甲方的固定利率，故稱(chēng)互換。那么，利率互換的前提條件是什么呢?現(xiàn)在由小編為大家介紹。

利率互換之所以會(huì)發(fā)生，是因?yàn)榇嬖谥@樣的兩個(gè)前提條件：①存在品質(zhì)加碼差異;②存在相反的籌資意向。

利率互換包括哪些種形式?

利率可以有多種形式，任何兩種不同的形式都可以通過(guò)利率互換進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換。利率互換有三種主要類(lèi)型：息票互換、基礎(chǔ)互換和交叉貨幣利率互換。

1.息票互換

息票互換是同種貨幣的固定利率和浮動(dòng)利率之間的互換，即交的一方向另一方支付一系列固定利率的利息款項(xiàng)換取對(duì)方支付的系列浮動(dòng)利率的利息款項(xiàng)。從交易的對(duì)方而言，則是支付一系列浮動(dòng)利率的利息款項(xiàng)換取一系列固定利率的利息款項(xiàng)。這是利率互換中最基本也是最常見(jiàn)的交易方式，且雙方不交換本金的現(xiàn)金流量。大多數(shù)息票互換都以美元計(jì)值，小額息票互換也有以英鎊、瑞士法郎、德國(guó)馬克、日元等貨幣計(jì)值的，但這種情況為數(shù)甚少。

2.基礎(chǔ)互換

基礎(chǔ)利率互換是同種貨幣基于不同參考利率的浮動(dòng)利率對(duì)浮動(dòng)利率的利息互換，即以一種參考利率的浮動(dòng)利率交換另一種參考利率的浮動(dòng)利率。在基礎(chǔ)利率互換交易中，交易雙方分別支付和收取兩種不同浮動(dòng)利率的利息款項(xiàng)。兩種浮動(dòng)利率的利息額都是以同等數(shù)額名義本金為基礎(chǔ)計(jì)算的。如3個(gè)月的美元倫敦銀行同業(yè)拆放利率對(duì)美國(guó)商業(yè)票據(jù)混合利率進(jìn)行核算?；A(chǔ)互換約占互換市場(chǎng)份額的十分之一以上，且目前仍有相對(duì)的增長(zhǎng)。絕大多數(shù)基礎(chǔ)互換由已經(jīng)介人兩種息票交換之中的交易者使用。

3.交叉貨幣利率互換

交叉貨幣利率互換是不同貨幣的不同利率的互換，即一種貨幣的固定利率與另一種貨幣的浮動(dòng)利率的交換，換言之，就是在一筆互換交易中，既有不同種貨幣(如日元對(duì)美元)，又有不同利率(如固定利率對(duì)浮動(dòng)利率)的交換。這種互換最典型的是美元浮動(dòng)利率與非美元固定利率的交換，如浮動(dòng)利率的3個(gè)月期美元與固定利率日元的互換。一些交易者把這種安排當(dāng)做單一的交易來(lái)進(jìn)行，而另一些交易者則把交叉貨幣與利率的組成區(qū)分開(kāi)來(lái)。這種互換1984年開(kāi)始于歐洲資本市場(chǎng)，也被稱(chēng)為“逆破腹”互換交易。