第一，融資方式不同

企業(yè)發(fā)展總是需要資金的，如果一家企業(yè)不上市，那么主要的資金來源就是依靠銀行貸款，銀行貸款有資金成本，而且有時(shí)間限制，可能會(huì)造成短期負(fù)債快速增加。一旦經(jīng)營(yíng)不順利，可能會(huì)造成無法還貸，銀行就會(huì)進(jìn)行財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)，直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。這屬于間接融資，因?yàn)殂y行的錢其實(shí)是儲(chǔ)戶的，銀行只是吸納存款再把錢貸給企業(yè)。

而企業(yè)上市，則是直接融資，一家企業(yè)IPO上市籌資，這個(gè)錢是股民直接出資的，而且與銀行貸款不同，貸款是債務(wù)，而上市融資是股權(quán)，貸款到期是需要償還本息的，而股票融資是沒有期限的，也不需要償還的，股民買入股票后就成為了股東，不能退股，只能將股份賣給其他人。

而且上市并不是結(jié)束，只是開始，通過首發(fā)IPO上市可以融資，上市之后還可以通過增發(fā)來融資，可以通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資，上市企業(yè)的控股人、大股東還可以通過質(zhì)押股權(quán)進(jìn)行融資，相較于未上市的企業(yè)來說，可以獲得長(zhǎng)期融資平臺(tái)。

第二，治理結(jié)構(gòu)不同

沒上市的企業(yè)，大多還是以小微企業(yè)為主，一般都是老板說了算，在管理上并不規(guī)范。即便是有些規(guī)模相對(duì)較大的企業(yè)，因?yàn)闆]有強(qiáng)制性的信息披露要求，會(huì)使得有些企業(yè)的內(nèi)部管理不夠透明規(guī)范，治理結(jié)構(gòu)容易官僚化、人情化和簡(jiǎn)單化。

而企業(yè)上市后，會(huì)受到各種上市企業(yè)制度的約束，比如說每個(gè)季度必須發(fā)布季報(bào)，每半年必須發(fā)布半年報(bào)，每年必須發(fā)布年報(bào)，而且財(cái)報(bào)需要會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具意見。企業(yè)重大決策需要董事會(huì)決策通過，重要事項(xiàng)需要股東大會(huì)表決審議，還需要設(shè)置監(jiān)事以及獨(dú)立董事等等，同時(shí)上市企業(yè)還會(huì)受到大股東的制約，對(duì)管理層的權(quán)力進(jìn)行制衡，可以改善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。

第三，發(fā)展速度不同

不上市的企業(yè)，相對(duì)來說發(fā)展擴(kuò)張速度要慢一些，畢竟企業(yè)發(fā)展需要資金、資源等渠道的發(fā)展，如果企業(yè)不上市，需要控制住負(fù)債率，那么又無法獲得更多資金的支撐，當(dāng)增長(zhǎng)到一定體量之后，就很難再獲得快速發(fā)展。

企業(yè)上市后，可以借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，可以通過定向增發(fā)來上馬新項(xiàng)目，還可以通過增發(fā)收購(gòu)資產(chǎn)或者對(duì)其他企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)。簡(jiǎn)單來說，上市后可以通過資本杠桿的方式進(jìn)行內(nèi)生擴(kuò)張與外延擴(kuò)張，比非上市企業(yè)獲得更大的資本支持，爭(zhēng)取到更快的擴(kuò)張速度。

這些就是企業(yè)不上市與上市的企業(yè)，不過上市是一把雙刃劍，既能通過資本市場(chǎng)推動(dòng)企業(yè)快速成長(zhǎng)，也可能會(huì)被資本綁架，為了追求利潤(rùn)增長(zhǎng)而放棄長(zhǎng)期利益，同時(shí)容易在二級(jí)市場(chǎng)被“野蠻人”入侵，最終使創(chuàng)始人失去公司的控制權(quán)。而部分企業(yè)上市后一直在持續(xù)的融資，但融資后又經(jīng)營(yíng)不善，無法給投資者帶來回報(bào)，將股市當(dāng)成圈錢工具，這是非?？蓯u的，即浪費(fèi)了資本市場(chǎng)的支持，又辜負(fù)了投資者，所以需要進(jìn)一步加強(qiáng)融資管理，推行強(qiáng)制分紅制度，嚴(yán)厲打擊信披違規(guī)，讓上市企業(yè)與投資者成為真正的利益共同體才行。