風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)名詞解釋(風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是什么意思

1、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(Risk premium)，是投資者在面對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的高低、且清楚高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬、低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的情況下，因投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受度，影響其是否要冒風(fēng)險(xiǎn)獲得較高的報(bào)酬，或是只接受已經(jīng)確定的收益，放棄冒風(fēng)險(xiǎn)可能得到的較高報(bào)酬。 已經(jīng)確定的收益與冒風(fēng)險(xiǎn)所得收益之間的差，即為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。是投資者要求對(duì)其自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。

2、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是投資者因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額與原投資額的比率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是投資項(xiàng)目報(bào)酬率的一個(gè)重要組成部分，如果不考慮通貨膨脹因素，投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。

溫馨提示：以上內(nèi)容僅供參考。

應(yīng)答時(shí)間：2022-01-28，最新業(yè)務(wù)變化請(qǐng)以平安銀行官網(wǎng)公布為準(zhǔn)。

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的計(jì)算公式是什么？

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=成熟股票市場(chǎng)的基本溢價(jià)+國家風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。成熟的股票市場(chǎng)具備理性的投資者和規(guī)范的市場(chǎng)規(guī)則，股票數(shù)據(jù)有足夠多的樣本且充分分散，同時(shí)具有足夠長(zhǎng)的可靠的歷史數(shù)據(jù)。在實(shí)際應(yīng)用過程中，一般認(rèn)為美國股票市場(chǎng)是一個(gè)成熟的市場(chǎng)。

由于其選取的是中國股票市場(chǎng)的月數(shù)據(jù)量，所以樣本數(shù)據(jù)很少，并且選取的中國股票市場(chǎng)和美國股票市場(chǎng)的研究時(shí)段不同，不具有可比性;石一兵(2010)對(duì)于國家風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估測(cè)則是采用了公式：國家風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)= 國家違約補(bǔ)償額×(σ股票/σ國債)，其計(jì)算結(jié)果受到國債流動(dòng)性的影響，交易不頻繁的國債的收益率變動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定。

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)投資注意事項(xiàng)

任何投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益之間都應(yīng)該相互匹配。例如資金需求者放在發(fā)行債券的時(shí)候，如果自身的財(cái)務(wù)狀況不好，市場(chǎng)認(rèn)定其違約風(fēng)險(xiǎn)較高，發(fā)行方就會(huì)提高債券的利率來吸引市場(chǎng)買入;又比如在投資股票的時(shí)候，一些人飛黃騰達(dá)，而也有不少人傾家蕩產(chǎn)。

市場(chǎng)各種主要的基礎(chǔ)資產(chǎn)類型風(fēng)險(xiǎn)從大到小排名情況：期權(quán)、期貨股票債券，在股票中，大盤股與小盤股、不同行業(yè)、不同板塊面臨的風(fēng)險(xiǎn)又是不一樣的，在債券中，影響風(fēng)險(xiǎn)的主要因素是發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況。

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　股民朋友們肯定都知道這件事情，那就是中國的股票市場(chǎng)相對(duì)于外國來說，整體上還不夠成熟，存在很多不足。那么，在股票市場(chǎng)中有風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)？

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是什么意思?

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是主要是在投資里的說法，是相對(duì)(幾乎)無風(fēng)險(xiǎn)的投資收益而言的，一般無風(fēng)險(xiǎn)收益主要指投資于國債、政府債券和銀行儲(chǔ)蓄得到的收益，因?yàn)槠滹L(fēng)險(xiǎn)幾乎為零。

市場(chǎng)常險(xiǎn)溢價(jià)是指進(jìn)行有一定風(fēng)險(xiǎn)的投資所要求的除無風(fēng)險(xiǎn)收益外的額外收益，風(fēng)險(xiǎn)越大，所要求的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就越高。

假如你投資一年期國債的收益率為3.5%，而你投資企業(yè)債券的收益率一般大于3.5%，假設(shè)為8%，那么風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(率)就是8%-3.5%=4.5%,因?yàn)橥顿Y企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，所以要求有額外的收益回報(bào)。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)怎么算?

公司理財(cái)上說權(quán)益資本成本的計(jì)算R=無風(fēng)險(xiǎn)利率+β*風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

CAPM模型中，Ri=Rf+β(Rm-Rf)

Ri表示某資產(chǎn)的必要收益率;

β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù);

Rf表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常以短期國債的利率來近似的替代;

Rm表示市場(chǎng)平均收益率，通常用股票價(jià)格指數(shù)的平均收益率來代替。

公式中的(Rm-Rf)稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬，就是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。它是附加在無風(fēng)險(xiǎn)收益率之上的，由于承擔(dān)了市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)所要求獲得的補(bǔ)償，它反映的是市場(chǎng)作為整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均“容忍”程度。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，要求的收益率就越高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬就越大;反之，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬則越小。

某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率是該資產(chǎn)的β系數(shù)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的乘積。即：

風(fēng)險(xiǎn)收益率=β(Rm-Rf)

Rf是無風(fēng)險(xiǎn)收益率。

所以資本成本就是無風(fēng)險(xiǎn)收益率加上有風(fēng)險(xiǎn)的那部分收益率。

接下來是貝塔系數(shù)，貝塔系數(shù)的計(jì)算公式 β=β(0)*[1+(1-t)D/S]

β(0)括號(hào)里的0是下標(biāo),是公司沒有任何償債風(fēng)險(xiǎn)時(shí)候的系數(shù),也即沒有負(fù)債時(shí)候的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

t是稅率

d/s是債務(wù)籌資和資本籌資的比率

比如說公司20%的資金是由于借債籌集,80%的資本是由股票等資本籌集的,那么d/s就是0.25。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)什么意思

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（MarketRiskpremium）指的是：投資者在面對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的高低，且清楚高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬、低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的情況下，因投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受度，影響其是否要冒風(fēng)險(xiǎn)獲得較高的報(bào)酬，或是只接受已經(jīng)確定的收益，放棄冒風(fēng)險(xiǎn)可能得到的較高報(bào)酬。

也可以說，已經(jīng)確定的收益與冒風(fēng)險(xiǎn)所得收益之間的差，即為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。一般風(fēng)險(xiǎn)越大，所要求的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就越高。

舉例：假如消費(fèi)者投資一年期國債的收益率為3.5%，而投資企業(yè)債券的收益率一般大于3.5%，假設(shè)為8%，那么風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（率）就是8%-3.5%=4.5%。因?yàn)橥顿Y企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，所以要求有額外的收益回報(bào)。

擴(kuò)展資料

根據(jù)所在市場(chǎng)不同，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可做以下分類：

1、財(cái)務(wù)學(xué)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

財(cái)務(wù)學(xué)上把一個(gè)有風(fēng)險(xiǎn)的投資工具的報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的差額稱為“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”。

2、投資學(xué)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

以投資學(xué)的角度而言，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以視為投資者對(duì)于投資高風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，所要求的較高報(bào)酬。

衡量風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，通常的方法就是使用無風(fēng)險(xiǎn)利率(Risk-freeinterestrate)，即政府公債之利率作為標(biāo)準(zhǔn)來與其他高風(fēng)險(xiǎn)的投資比較。高于無風(fēng)險(xiǎn)利率的報(bào)酬，這部份即稱為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)高風(fēng)險(xiǎn)投資獲得高報(bào)酬，低風(fēng)險(xiǎn)就只有較低的報(bào)酬，風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成正比關(guān)系。

3、保險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

保險(xiǎn)市場(chǎng)的定價(jià)深受風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的影響。將風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)列入考量，訂出最適合該保險(xiǎn)之保險(xiǎn)費(fèi)用。

每個(gè)人能接受的溢價(jià)程度不一，影響的因素在于個(gè)人是否為風(fēng)險(xiǎn)趨避者，若是風(fēng)險(xiǎn)趨避者，因?yàn)閷?duì)于風(fēng)險(xiǎn)的接受度低，因此在公平保費(fèi)之外，比一般人愿意付出更高的金額以獲得當(dāng)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)能得到確定的收入。

4、債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

投資者購買債券，均預(yù)期債券所給予的回報(bào)率會(huì)高于銀行存款，因?yàn)橘徺I公司的債券要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。由于承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)而要求的額外回報(bào)，就稱為“債券風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”。

5、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)ERP（equityriskpremium）是指，市場(chǎng)投資組合或具有市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)的股票收益率與無風(fēng)險(xiǎn)收益率的差額。

參考資料：百度百科—風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是什么

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(Risk premium)，是投資者在面對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的高低、且清楚高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬、低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的情況下，因投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受度，影響其是否要冒風(fēng)險(xiǎn)獲得較高的報(bào)酬，或是只接受已經(jīng)確定的收益，放棄冒風(fēng)險(xiǎn)可能得到的較高報(bào)酬。

已經(jīng)確定的收益與冒風(fēng)險(xiǎn)所得收益之間的差，即為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。是投資者要求對(duì)其自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)指的是投資人要求較高的收益以抵消更大的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)動(dòng)蕩的公司所發(fā)行的“垃圾”債券通常支付的利息高于特別安全的美國國債利息，因?yàn)橥顿Y人擔(dān)心公司將無法支付所承諾的款項(xiàng)。

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)核心概念，對(duì)資產(chǎn)選擇的決策，資本成本以及經(jīng)濟(jì)增值(EVA) 的估計(jì)具有非常重要的理論意義，尤其對(duì)于當(dāng)前我國社保基金大規(guī)模地進(jìn)入股票市場(chǎng)問題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

擴(kuò)展資料

背景

“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”的兩個(gè)不同含義需要注意的是，“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”一詞有兩個(gè)不同的含義：

一是事后的(ex-post)或者已實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這是實(shí)際的、通過歷史數(shù)據(jù)觀察得到的市場(chǎng)收益率（以指數(shù)收益率代替）與無風(fēng)險(xiǎn)利率（通常以政府債券收益率代替）之間的差值；

二是事前的(ex-ante)或者預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，這是一個(gè)前瞻性的溢價(jià)，即預(yù)期未來的。

風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或者以當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀態(tài)為條件的條件風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是不同的，舉例來說，在1989 年末的日本股市，由于經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的繁榮，股價(jià)相對(duì)于其內(nèi)在價(jià)值來說很高，P/E 超過60 倍。

顯然，這時(shí)的股權(quán)成本很低，也就是事前的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)很低，而事后的或者已實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)卻很高（接近10%）。相反，在經(jīng)歷了一次大的股市蕭條之后，事后的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)很低，而事前的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)卻可能很高。這是由于股票收益率存在均值回歸。

參考資料來源：百度百科——風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

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