必要報(bào)酬率是指投資者要求的最小回報(bào)率，一般包括無風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩部分構(gòu)成。它用資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）計(jì)算：必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+相對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，也就是貝塔（～β）乘以市場(chǎng)利率的收益率和無風(fēng)險(xiǎn)利率的收益率差值。與證券市場(chǎng)線的R=Rf+貝塔（～β）*（Rm—Rf）同理，這里 Rf代表無風(fēng)險(xiǎn)利率，Rm代表市場(chǎng)利率（市場(chǎng)收益率），貝塔（β）代表風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，即相對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，他們之間有著非常相似的計(jì)算模式，只是在實(shí)際投資中，要將必要報(bào)酬率當(dāng)作投資者要求的最低投資回報(bào)率；而證券市場(chǎng)線的R=Rf+貝塔*（Rm—Rf），則是客觀的表征出市場(chǎng)上資產(chǎn)的不同風(fēng)險(xiǎn)水平及其定價(jià)的一般規(guī)律。拓展知識(shí)：CAPM模型提出了一種衡量一只股票投資價(jià)值的簡(jiǎn)單方法，即根據(jù)股票市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)水平和市場(chǎng)收益率來評(píng)估該股票的有效投資回報(bào)率，這也是CAPM模型的最重要用處。所以，理解CAPM模型和必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之間的聯(lián)系，對(duì)市場(chǎng)投資者來說是非常重要的。