什么是缺口缺口主要是指在上漲或下跌趨勢中，股價或指數(shù)跳空開盤，至收盤時仍舊留有一段沒有任何成交的空白區(qū)域。在日本，缺口也稱為窗口。當股價重新回到缺口價位，將原來

什么是缺口

缺口主要是指在上漲或下跌趨勢中，股價或指數(shù)跳空開盤，至收盤時仍舊留有一段沒有任何成交的空白區(qū)域。在日本，缺口也稱為窗口。

當股價重新回到缺口價位，將原來沒有成交的空白區(qū)域完全填補時，稱為缺口封閉，又稱為缺口回補。

依據(jù)缺口所處位置不同，可以分為普通缺口、突破缺口、持續(xù)(衡量)缺口與鼓盡(消耗)缺口四種。

(1)普通缺口。這類缺口通常出現(xiàn)在密集成交區(qū)域，例如三角形、矩形等整理技術(shù)圖形當中。普通缺口不具有轉(zhuǎn)勢的技術(shù)含義。

(2)突破缺口。突破缺口一般出現(xiàn)在密集成交的轉(zhuǎn)勢或整理技術(shù)圖形形態(tài)末期，此時股價或指數(shù)以跳空的大陽線或大陰線突破盤局，完成形態(tài)，并留下突破缺口。缺口顯示了沿缺口方向一方所具備的強大力量。突破缺口愈大，力量對比懸殊就越大。

(3)持續(xù)(衡量)缺口。持續(xù)缺口是在突破缺口之后，出現(xiàn)在上升或下跌途中的缺口。持續(xù)缺口具有衡量股價或指數(shù)未來漲跌幅的作用，因此又稱為衡量缺口。

其量度的方法是：從持續(xù)缺口處的點位，加上股價或指數(shù)突破點至持續(xù)缺口點位的垂直距離，就是未來股價將會達到的位置。換句話說，持續(xù)缺口表明股價或指數(shù)已經(jīng)走完二分之一的行情。

(4)竭盡(消耗)缺口。出現(xiàn)了突破缺口和持續(xù)缺口之后，股價或指數(shù)繼續(xù)延續(xù)原來的趨勢并且越來越急，越來越快，這時出現(xiàn)跳空開盤并留一下缺口，就是竭盡缺口。竭盡缺口又稱為消耗缺口，意為股價或指數(shù)的上漲或下跌動能將盡。竭盡缺口通常在恐慌性拋代或狂熱化搶進的末段出現(xiàn)。

因為送股、轉(zhuǎn)股、配股、派H等原因，股價也會在K線圖上留下缺口，但這是除權(quán)缺口，沒有技術(shù)分析上的意義。交易者可以將默認的不復(fù)權(quán)行情走勢修改為前復(fù)權(quán)行情走勢，這樣行情界面的K線圖上就不會留下除權(quán)缺口。方法如下:先在K線圖界面空白處點右鍵，彈出一欄菜單，再點“復(fù)權(quán)處理”彈出子菜單，然后選中“前復(fù)權(quán)”即可。

向上缺口

根據(jù)缺口的方向，缺口分為向上缺口和向下缺口。

向上缺口是指股價或指數(shù)見底或整理之后，向上突破留下的缺口。如圖1所示。

圖1向上缺口

向上缺口的技術(shù)特征

①一般出現(xiàn)在股價見底回升的上漲初期，以及上漲途中整理形態(tài)的末端。

②缺口一般伴隨著較高的成交量。如果成交量萎縮，則缺口有可能很快被封閉。

向上缺口的技術(shù)含義

①向上突破缺口是買入信號。向上突破缺口經(jīng)常在轉(zhuǎn)勢技術(shù)圖形如頭肩底，以及整理技術(shù)圖形如上升旗形、下降楔形等形態(tài)突破時出現(xiàn)。

股價或指數(shù)以缺口的方式突破整理或轉(zhuǎn)勢技術(shù)圖形，要比那些沒有缺口，只是一點一點慢慢突破技術(shù)圖形的走勢更為有力。這是因為在形態(tài)內(nèi)經(jīng)過長時間的換手，多方積聚了空前強大的力量，而供給已經(jīng)完全被吸收，買進的交易者只能在更高的位置才能成交。

如圖2所示，齊翔騰達(002408)放量突破矩形上邊線，雖然當時收出陰線，但缺口卻一直沒有回補，是突破缺口，此時可以進場買入。

如果突破缺口之前的成交量相對較大，缺口之后的成交量卻相對萎縮，則缺口短時間內(nèi)被封閉的可能性很大。突破缺口一旦被封閉，將失去突破缺口的技術(shù)含義，表明趨勢沒有因此逆轉(zhuǎn)，股價也不會繼續(xù)保持強勢。

如果缺口之后成交量持續(xù)放大，股價或指數(shù)也很快遠離缺口，則缺口突破的有效性值得信賴。

圖2突破缺口是買入信號

②向上持續(xù)缺口是買入信號。向上持續(xù)缺口通常出現(xiàn)在突破缺口之后的上漲中途。向上持續(xù)缺口是衡量缺口，表明股價或指數(shù)的上漲行情至少還有一段大致等于突破起漲點至持續(xù)缺口處這種空間的漲幅。

圖3是ST羅頓(600209)的周線圖。從圖中可以看到，收出持續(xù)缺口后，股價繼續(xù)上漲。交易者可以在收出缺口當周的最后一個交易日臨近收盤時進場。也可以在次周的交易日擇機進場。

圖3持續(xù)缺口是買入信號

該股從2.16元開始起漲，持續(xù)缺口的缺口區(qū)間價位是6.24-6.27元，理論上可以上漲到10.35元(6.27元+6.24元-2.16元=10.35元〕。實際上該股一直上漲到最高價11.92元，超出了理論漲幅。交易者在缺口位置介入后，可以有不菲的收益。

因為周線比日線更穩(wěn)定，更難出現(xiàn)缺口，所以周線圖中的缺口，其可靠性要遠遠強于日線。

③向上竭盡缺口是賣出信號。向上竭盡缺口預(yù)示股價或指數(shù)的上漲已經(jīng)接近尾聲，有些個股可能因此轉(zhuǎn)漲為跌。雖然竭盡缺口并不必然意味著趨勢反轉(zhuǎn)，但是交易者逐步賣出股票，鎖定利潤并靜候行情走勢明朗，仍不失為正確的選擇。

收出缺口的當日或次日，如果成交量較之前顯著放大，但此后的價格和成交量卻都無法持續(xù)增加，那么基本可以判定該缺口是竭盡缺口而非持續(xù)缺口，股價隨后見頂?shù)母怕屎艽蟆?/p>

持續(xù)缺口和竭盡缺口可能不止一個，有時判斷起來頗費周折，但也井非無跡可尋。

一般可以從以下四個方面入手：

A.持續(xù)缺口是衡量缺口，所以新缺口和持續(xù)缺口之間的距離可以作為一項判斷的依據(jù);

B.股價或指數(shù)的漲幅越大，就越有可能是竭盡缺口;

C.竭盡缺口大多是市場極度狂熱的表現(xiàn)，所以竭盡缺口的寬度一般會比持續(xù)缺口寬;

D.持續(xù)缺口不會在短時期內(nèi)封閉，而竭盡缺口經(jīng)常會在幾天之內(nèi)封閉。

如圖4所示，安信信托(600816)經(jīng)過連續(xù)上漲，收出竭盡缺口并很快被封閉，預(yù)示股價即將見頂，是賣出信號。交易者可在收出竭盡缺口當日離場，也可以在

股價或指數(shù)封閉竭盡缺口時離場。該股收出并封閉竭盡缺口之后，盡管股價依舊向上，但已是強弩之末。

圖4竭盡缺口是離場信號

該股出現(xiàn)竭盡缺口之前，收出三個持續(xù)缺口。判斷靠前個持續(xù)缺口之后的缺口是竭盡缺口還是持續(xù)缺口，沒有非常明確的標準。一般是以股價上漲的形態(tài)、缺口與缺口之間的距離和時間周期來區(qū)分的。缺口之后上漲態(tài)勢很堅決，再次形成缺口時，與前一個缺門的距離很近，或者時間很短，通常還是持續(xù)缺口。反之則是竭盡缺口。

圖5是兩面針(600249)的周線圖。收出竭盡缺口后，股價很快見頂并封閉了缺口，是離場信號。

圖5竭盡缺口是離場信號

圖6竭盡缺口的判斷和見頂作用

該股竭盡缺口的缺口寬度只有1分錢，但是由于股價漲幅已高，且前面突破缺口、持續(xù)缺口清晰無誤，所以很容易就可以判定最后的那個缺口是竭盡缺口。

交易者在見到竭盡缺口后，應(yīng)當減倉或***。在竭盡缺口被封閉后，應(yīng)當***。

圖6是兩面針(600249)的日線圖。在股價漲幅巨大的高位出現(xiàn)的缺口是第三個缺口，缺口前后的成交量很大，基本上可以判斷該缺口是竭盡缺口。交易者此時可以離場，至少也要減倉。此后不久缺口即被封閉，確認該缺口是竭盡缺口。竭盡缺口被封閉后,交易者應(yīng)當***。

需要提醒的是：由于滬深股市實行漲跌停板制度，因此經(jīng)常出現(xiàn)一字漲停板。一字漲停板之間留下的缺口，具有獨特的技術(shù)含義，一般不作為向上缺口看待。

向下缺口

向下缺口是指股價或指數(shù)見頂或整理之后，向下突破而留下的缺口。如圖7所示。

向下缺口的技術(shù)特征

①一般出現(xiàn)在股價見頂回落的下跌初期、下跌途中以及整理形態(tài)的末端。

圖7向下缺口

②缺口前后一般伴隨著較高的成交量。如果缺口形成后成交量萎縮，則缺口有可能短期內(nèi)被封閉，無量一字跌停板形成的缺口除外。

向下缺口的技術(shù)含義

①向下突破缺口是賣出信號。向下突破缺口經(jīng)常在轉(zhuǎn)勢技術(shù)圖形如頭肩頂，以及整理技術(shù)圖形如下降旗形、上升楔形等跌破時出現(xiàn)。

股價或指數(shù)以缺口的方式跌破整理或轉(zhuǎn)勢技術(shù)圖形，很顯然是一種強烈的離場信號。這時出現(xiàn)的缺口表明，在轉(zhuǎn)勢或整理技術(shù)形態(tài)內(nèi)，多空雙方經(jīng)過長時間的博弈，空方完全取得了主動權(quán)，股票需求很微弱，交易者想要賣出股票不得不競相***價，只能在更低的股價或指數(shù)區(qū)域里成交。

如圖8所示，英力特(000635)見頂回落時，收出向下突破缺口，預(yù)示著下跌才剛剛開始，交易者要果斷***離場。同時，這個缺口的出現(xiàn)，表明頂部島形反轉(zhuǎn)技術(shù)形態(tài)形成。頂部島形反轉(zhuǎn)是轉(zhuǎn)勢技術(shù)圖形，形態(tài)完成后應(yīng)離場。兩種分析方法的離場點完全一致。

圖8向下突破缺口是賣出信號

圖中的整理區(qū)間是一個下降旗形，下降旗形大多向下突破。

向下突破缺口不需要成交量的配合。

判斷突破有效與否的較早依據(jù)是：短期內(nèi)缺口有沒有被封閉。

向下突破缺口一旦被封閉，股價或指數(shù)后市繼續(xù)下跌的概率和幅度都將大打折扣。突破缺口封閉后，交易者不必再急于賣出或全部***，可以暫時先持有部分倉位，觀察一段時間再決定去留。

②向下持續(xù)缺口是賣出信號。向下持續(xù)缺口通常出現(xiàn)在向下突破缺口之后的下跌中途。

向下持續(xù)缺缺口是衡顯缺口，表明股價或指數(shù)的下跌至少還會持續(xù)一段與自見頂形態(tài)完成后的起跌點至持續(xù)缺口處跌幅相等的距離。

如圖9所示，上海機場((600009)在下跌途中收出兩個持續(xù)缺口。一個出現(xiàn)在菱形整理形態(tài)之前，一個是在下跌突破菱形時收出的。無論是哪一個持續(xù)缺口，收出缺口后交易者即行離場，一般來說都不會犯錯。

圖9向下持續(xù)缺口是賣出信號

因為該股有兩個持續(xù)缺口，所以衡量后市跌福有一些困難。按照靠前個向下持續(xù)缺口計算，后市理論上將會下跌到12.45元。按照第二個向下持續(xù)缺口計算，大約會跌到8.14元。該股后市實際跌到9.9元，恰好在上述區(qū)間的均值附近。

③向下竭盡缺口是見底信號。向下竭盡缺口雖然不一定意味著趨勢反轉(zhuǎn)，但是預(yù)示著股價或指數(shù)的下跌至少已經(jīng)接近尾聲，有些個股的確就此轉(zhuǎn)漲為跌。

向下竭盡缺口的成交量變化，不像向上竭盡缺口那么有規(guī)律。成交量的放大和縮小，都有可能使股價或指數(shù)很快轉(zhuǎn)向而將其封閉。成交量放大，一方面有可能是很多交易者終于忍耐不住，恐慌性割肉出局。另一方面也表示有等量買盤涌入，所以見底自然是大概率事件。成交量縮小，則表明想出局的套牢盤差不多都已經(jīng)出局，沒有出局的也不會割肉了。股票供應(yīng)量減少，賣壓因此很輕，股價或指數(shù)止跌回升也就為期不遠了。

向下持續(xù)缺口和向下竭盡缺口的區(qū)分，和向上持續(xù)缺口與向上竭盡缺口的區(qū)分一樣，一般也從以下四個方面人手：A.觀察新缺口和持續(xù)缺口之間的距離;B.股價或指數(shù)的跌幅越大，就越有可能是竭盡缺口;C.竭盡缺口大多是市場恐慌性拋售的表現(xiàn)，所以竭盡缺口的寬度一般會比持續(xù)缺口寬;D.持續(xù)缺口不會在短時期內(nèi)封閉，竭盡缺口則經(jīng)常會在幾天之內(nèi)封閉。

如圖10所示，長城信息(000748)的股價跌破上升楔形后，收出向下竭盡缺口。

圖10向下竭盡缺口是見底信號

此時成交量已極度萎縮，顯示沒有多少賣盤。此后股價很決轉(zhuǎn)跌為升，將缺口封閉。

交易者不一定要在收出竭盡缺口之時入場，可以持幣觀望一陣，等到其他趨勢技術(shù)分析方法給出買入信號時再入場。以該股為例，可以等到股價再度回落不創(chuàng)新低，隨后突破下降趨勢線時適量介入。

特別提示

(1)股價或指數(shù)出現(xiàn)缺口之后，并不必然出現(xiàn)突破缺口、持續(xù)缺口和竭盡缺口。

通常情況下，單獨出現(xiàn)突破缺口的可能性最大。

交易者在向上突破缺口和持續(xù)缺口處進場后，離場時可以參考其他趨勢技術(shù)分析方法，不可拘泥于缺口理論，死守股票等待竭盡缺口的出現(xiàn)。一旦收出向下突破缺口，交易者即應(yīng)立即***離場，不必等待持續(xù)缺口和竭盡缺口的出現(xiàn)。

(2)缺口一般是信心強大或者情緒極端的表現(xiàn)，所以當趨勢發(fā)生變化，或交易者冷靜下來之后，缺口就會被封閉。

突破缺口和持續(xù)缺日不能在短期內(nèi)回補，否則將會失去突破缺口和持續(xù)缺口的技術(shù)含義，不能作為買進或賣出的依據(jù)。即使趨勢沒有向缺口的反方向轉(zhuǎn)化，也不會沿原來的趨勢方向延續(xù)多久。因為缺口回補后，缺口對股價或指數(shù)的支撐就會變成壓力;對股價或指數(shù)的壓力，就會變成支撐，同時也意味著多空雙方的力量對比已經(jīng)發(fā)生轉(zhuǎn)化。

圖11是上證指數(shù)(999999)的日線圖。從圖中可以看到，指數(shù)形成一個不是十分標準的頭肩底，然后一根跳空高開的陽線突破頭肩底的頸線。但是不久之后，指數(shù)就封閉了缺口，表明后市趨弱。期間指數(shù)雖然又重回頸線和缺口之上，但終究未能持續(xù)走強，不久之后又轉(zhuǎn)升為跌。

圖11封閉后的向上突破缺口不再是買入信號

(3)連續(xù)漲停板和連續(xù)跌停板產(chǎn)生的缺口，不適用于缺口理論。

(4)有人認為，突破缺口、持續(xù)缺口和竭盡缺口必須出現(xiàn)在兩段中期趨勢之間的長期趨勢當中，或者偶爾出現(xiàn)在兩段短期趨勢之間的中期趨勢當中。

如有出現(xiàn)在不連貫的趨勢中，則被認為趨勢重新開始，直接看作突破缺口即可。另一種看法則認為不必考慮缺口和缺口之間是否有過調(diào)整或反彈，只須剔除被短期走勢封閉的缺口，就可以連續(xù)計數(shù)，作為三種缺口看待。本文傾向于第二種觀點。

比如，整理形態(tài)的突破，意味著行情將沿著突破方向繼續(xù)延續(xù)，因此將每一次突破整理形態(tài)的缺口都看作是突破缺口也不無道理。但是趨勢不可能一直延續(xù)，經(jīng)過上漲(或下跌)，整理(或反彈);再上漲(下跌)，再整理(或反彈)，如是反復(fù)幾次，股價或指數(shù)已經(jīng)到達很高的高位(或極低的低位)。這時，即使缺口剛剛突破重要形態(tài)，行情也不一定能走很遠。此時如果仍舊將其看作是突破缺口，買入做多(或賣出做空)，顯然風(fēng)險極大。

如圖12所示，紫金礦業(yè)(601899)上漲途中，股價依次跳空突破塔形底、上升三角形、收斂三角形，形成的缺口依次為突破缺口、持續(xù)缺口、竭盡缺口，并非每一個缺口都是突破缺口。

圖12三種缺口

(5)向上突破缺口和向上竭盡缺口前后的成交量，對于缺口是否會在短期內(nèi)封閉，以及缺口是否有效和成立，有一定的預(yù)判意義。但是對于向下突破缺口和向下竭盡缺口而言，則不具有特殊的技術(shù)含義。

下跌過程中，支撐位和壓力位發(fā)出缺口是否會被封閉的信號，比成交量傳達的信息更為可靠。

(6)在行情上升或下跌的過程中，缺口出現(xiàn)的數(shù)量越多，則離趨勢反轉(zhuǎn)的距離就越近。