美金和人民幣兌換：人民幣兌美元即期匯率仍穩(wěn)中有升，已經(jīng)顯露出轉(zhuǎn)強(qiáng)的苗頭。

美金和人民幣兌換：近幾日人民幣漲勢突然加速，既有美元指數(shù)沖高回落的配合，更是市場修正前期過于悲觀的人民幣預(yù)期的反映；近期匯價反彈進(jìn)一步驗證了人民幣匯率步入雙向波動的趨勢，匯價有升有貶正是雙向波動的應(yīng)有之義。

去年11月開始，人民幣兌美元即期匯率一直呈現(xiàn)弱勢格局，進(jìn)入2015年后，總體延續(xù)震蕩下跌走勢，本月初時一度跌至6.28附近。隨著即期匯率持續(xù)走貶，加上國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢欠佳、美元升勢凌厲，市場上對人民幣匯率貶值的預(yù)期增強(qiáng)，人民幣即期匯價一度持續(xù)徘徊于“跌停價”附近。而近兩日人民幣突然飆升，對市場預(yù)期的沖擊可想而知。

有交易員表示，近期美元指數(shù)沖高回落為人民幣反彈提供了契機(jī)，另外，從中間價連續(xù)上調(diào)中也可看出匯率升值的征兆。本周以來，美元指數(shù)在短暫突破100點后有所回調(diào)，人民幣兌美元中間價也相應(yīng)探底回升，17日、18日連續(xù)上調(diào)30基點、29基點，18日報6.1556。

不過，從人民幣即期價漲幅遠(yuǎn)超中間價來看，近兩日人民幣的強(qiáng)勁表現(xiàn)，并非完全由美元調(diào)整和中間價回升所帶動。有分析人士認(rèn)為，市場對人民幣貶值預(yù)期大幅修正，可能在近期人民幣升值背后發(fā)揮著更重要的作用，加上本輪貶值幅度已經(jīng)較大，因而人民幣匯率借著美元回調(diào)的契機(jī)順勢反彈。

分析人士指出，在去年11月以來的人民幣對美元貶值過程中，中間價一直相對穩(wěn)定，尤其在今年即期價持續(xù)逼近跌停、市場貶值預(yù)期較濃的時候，中間價的相對穩(wěn)定有效避免了人民幣市場價格出現(xiàn)恐慌性***跌，充當(dāng)了“定海神針”的作用。不過，人民幣貶值預(yù)期真正開始緩和、監(jiān)管層維穩(wěn)態(tài)度深入人心，還是3月份才出現(xiàn)的情況，表現(xiàn)為人民幣即期匯率與中間價的價差在3月份重新轉(zhuǎn)向收斂。

有交易員稱，3月初以來多重因素強(qiáng)化了人民幣匯率維穩(wěn)的預(yù)期。一是，3月初“兩會”期間，央行副行長易綱有關(guān)人民幣在主要貨幣中非常強(qiáng)、人民幣匯率可以保持基本穩(wěn)定的言論，有力提振了市場對人民幣匯率走穩(wěn)的信心。二是，近期大行頻頻大額結(jié)匯，更被認(rèn)為是平抑人民幣貶值的實際行動。三是，今年國際貨幣基金組織將對特別提款權(quán)（SDR）的貨幣籃子進(jìn)行五年一次的評審，市場觀點認(rèn)為中國為謀求人民幣加入SDR、繼續(xù)推進(jìn)人民幣國際化，也將維持人民幣匯率的相對強(qiáng)勢。

事實上，在3月上旬美元高歌猛進(jìn)、沖關(guān)100點的同時，人民幣兌美元即期匯率仍穩(wěn)中有升，已經(jīng)顯露出轉(zhuǎn)強(qiáng)的苗頭。前述交易員進(jìn)一步指出，“兩會”結(jié)束后人民幣中間價仍偏強(qiáng)，且放寬匯率日波動區(qū)間的預(yù)期落空，挫傷人民幣空頭銳氣，前期觀望的結(jié)匯盤紛紛選擇逢高結(jié)匯，進(jìn)一步加大了短線人民幣匯率的波動。值得一提的是，從人民幣離岸匯率來看，近兩日香港離岸市場人民幣兌美元即期匯率（CNH）同樣出現(xiàn)大幅拉升的行情，可見外資看空人民幣的預(yù)期同樣有所降低。