美國地區(qū)，美國亨利港（NG）期貨價格周內(nèi)呈下降趨勢，美國正進(jìn)入供暖季，天然氣庫存較往年保持高位，且由于高于平常的溫度導(dǎo)致天然氣取暖需求十分平淡。

美國地區(qū)，美國亨利港（NG）期貨價格周內(nèi)呈下降趨勢，美國正進(jìn)入供暖季，天然氣庫存較往年保持高位，且由于高于平常的溫度導(dǎo)致天然氣取暖需求十分平淡；出口方面，巴拿馬運(yùn)河持續(xù)擁堵，歐亞套利價差減弱，美國出口重心不斷向歐洲轉(zhuǎn)移，市場操作性減弱。?歐洲方面，歐洲市場庫存有所下降，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，歐洲整體庫存為1031Twh，庫容占有率90.43%，環(huán)比上日減少0.32%，庫存下降速度減小，市場庫存仍保持高位。?

重點(diǎn)數(shù)據(jù)趨勢· 工廠出貨不暢，LNG價格下行?！?雨雪天氣頻發(fā)，道路交通不暢?下游需求疲軟，市場難以提振。?1. 國際天然氣市場周度綜述?a）市場概況?截至12月12日，美國亨利港天然氣（NG）期貨價格為2.311美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（12.5）下調(diào)0.399美元/百萬英熱，跌幅為14.72%；荷蘭天然氣（TTF）期貨價格為10.983美元/百萬英熱，環(huán)比上周期（12.5）下調(diào)1.087美元/百萬英熱，跌幅為9%。?美國方面，美國亨利港（NG）期貨價格周內(nèi)呈下降趨勢，美國正進(jìn)入供暖季，天然氣庫存較往年保持高位，且由于高于平常的溫度導(dǎo)致天然氣取暖需求十分平淡；出口方面，巴拿馬運(yùn)河持續(xù)擁堵，歐亞套利價差減弱，美國出口重心不斷向歐洲轉(zhuǎn)移，市場操作性減弱，美國亨利港（NG）期貨價格持續(xù)下降。?技術(shù)面來看，美國亨利港期貨（NG）為下降趨勢，美國亨利港期貨（NG）價格至2.3美元/百萬英熱附近，KDJ低位金叉，MACD持續(xù)下行，價格下降勢頭穩(wěn)定，美國亨利港期貨（NG）價格本周內(nèi)呈下降趨勢。?歐洲方面，歐洲市場庫存有所下降，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，歐洲整體庫存為1031Twh，庫容占有率90.43%，環(huán)比上日減少0.32%，庫存下降速度減小，市場庫存仍保持高位。?歐洲市場本周價格呈下降趨勢，歐洲氣溫保持適宜，市場需求難以提振，且由于巴拿馬運(yùn)河擁堵，美國出口重心持續(xù)向歐洲好轉(zhuǎn)移，市場價格有所下降。?截至12月12日，美國亨利港天然氣（HH）預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價格為2.39美元/百萬英熱，環(huán)比（12.5）下調(diào)0.33美元/百萬英熱，跌幅為12.13%。加拿大天然氣（AECO）現(xiàn)貨價格為1.46美元/百萬英熱，環(huán)比（12.5）下調(diào)0.375美元/百萬英熱，跌幅為20.43%。?美國亨利港天然氣（HH）預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價格下降，主消費(fèi)地市場需求持續(xù)疲軟，出口不佳，且由于國內(nèi)高溫，帶動亨利港天然氣（HH）預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價格下降。?截至12月12日，東北亞現(xiàn)貨到港中國（DES）價格為14.156美元/百萬英熱，環(huán)比（12.5）下調(diào)1.397美元/百萬英熱，跌幅為8.98%；TTF現(xiàn)貨價格為2.39美元/百萬英熱，環(huán)比（12.5）下調(diào)1.101美元/百萬英熱，跌幅為9.16%。?主流消費(fèi)地現(xiàn)貨價格呈下降趨勢，歐亞兩地套利空間縮窄，市場無明顯需求提振，本周東北亞地區(qū)持續(xù)降溫，但目前需求可被覆蓋，新增需求較小，市場價格下降。?圖表1 國際天然氣市場價格單位：美元/百萬英熱?b）庫存?截至12月01日當(dāng)周，根據(jù)美國能源署報(bào)告顯示，美國天然氣庫存量為37190億立方英尺，環(huán)比下降1170億立方英尺，降幅3.05%；庫存量比去年同期高2540億立方英尺，漲幅7.3%；比五年均值高2340億立方英尺，漲幅6.7%。?截至12月01日當(dāng)周，根據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，歐洲天然氣庫存量為38161.13億立方英尺，較上一周下跌1258.24億立方英尺，跌幅3.19%；庫存量比去年同期高1682.77億立方英尺，漲幅4.61%。?本周，由于內(nèi)需和出口需求均有下降，導(dǎo)致美國天然氣產(chǎn)量下滑，國內(nèi)庫存呈現(xiàn)下降趨勢；歐洲地區(qū)在供暖季開始后，庫存儲備一直呈現(xiàn)下降趨勢，目前已降至92.73%。?圖表2 國際天然氣庫存趨勢c）液態(tài)進(jìn)出口?本周期（12.11-12.17）美國預(yù)計(jì)進(jìn)口量為0m3；美國預(yù)計(jì)出口量為4100000m3，環(huán)比上周期實(shí)際出口量3800000m3上漲7.89%。?主消費(fèi)地氣溫保持適宜，美國出口重心逐漸向歐洲轉(zhuǎn)移，目前歐洲雖供應(yīng)充足，但由于價格不斷下降，帶動歐洲需求有所增加，美國LNG出口增加。?圖表3 主要消費(fèi)地液態(tài)進(jìn)出口情況2. 中國LNG市場周度綜述?a）市場概況?截至12月13日，LNG接收站價格報(bào)6039元/噸，較上周下調(diào)0.87%，同比下降4.8%；主產(chǎn)地價格報(bào)5173元/噸，較上周下調(diào)10.76%，同比下降16.11%。?上游價格呈下降趨勢，由于本周國內(nèi)氣溫大幅下降，各地雨雪天氣頻發(fā)，道路交通不暢，上游出貨受阻，紛紛降價銷售，帶動出貨價格下降。?截至12月13日，LNG全國接貨平均價格報(bào)5783元/噸，較上周下調(diào)4.68%，同比下降6.73%。由于大雪封路，加氣站需求不斷下降，且由于上游不斷降價銷貨，帶動市場接貨價格下降。?截至12月12日，當(dāng)日國內(nèi)LNG工廠總庫存量42.52萬噸，環(huán)比上期上漲7.32%。目前市場上游出貨困難，長途運(yùn)輸減少，帶動庫存走高。?圖表4 國內(nèi)LNG價格走勢圖b）供給?本周（12.07-12.13）國內(nèi)246家LNG工廠開工率調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，實(shí)際產(chǎn)量66704萬方，本周三開工率54.6%，環(huán)比上周增加1.6個百分點(diǎn)。本周三有效產(chǎn)能開工率56.79%，環(huán)比上周下降1.95個百分點(diǎn)。新增停機(jī)檢修工廠數(shù)量為4，產(chǎn)能共計(jì)700萬方/日;新增復(fù)產(chǎn)工廠數(shù)量為9，產(chǎn)能共計(jì)650萬方/日。（備注：停產(chǎn)2年以上定義為閑置產(chǎn)能；有效產(chǎn)能是指剔除閑置產(chǎn)能之后的LNG產(chǎn)能。國內(nèi)LNG總產(chǎn)能17310萬方/日，長期停產(chǎn)28家，閑置產(chǎn)能729萬方/日，有效產(chǎn)能16581萬方/日。）?海液方面，本周期國內(nèi)13座接收站共接收LNG運(yùn)輸船18艘，接船數(shù)量較上周減少7艘，到港量125.59萬噸，環(huán)比上周170.4萬噸下降26.3%。本周期主要進(jìn)口來源國為澳大利亞、卡塔爾、馬來西亞到港量分別為33.72萬噸、31.05萬噸、19.85萬噸。分接收站來看中石油曹妃甸、中石化天津、中石化董家口、國網(wǎng)天津、國網(wǎng)迭福各接船2艘，其余接收站各接船1艘。?c）需求?本周（12.06-12.12）國內(nèi)LNG總需求為59.75萬噸，較上周（11.29-12.05）減少1.35萬噸，跌幅為2.21%。國內(nèi)工廠出貨總量為38.59萬噸，較上周（11.29-12.05）增加1.03萬噸，漲幅為2.67%。工廠大幅降價銷貨，但由于市場需求不佳，下游接貨意向疲軟，出貨小幅增加。?海液方面，國內(nèi)接收站槽批出貨總量為9602車,較上周（11.29-12.05）10737車下降10.57%，接收站價格高位持穩(wěn)，液廠資源經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢增加，海液槽批出貨大幅下降。?3. 中國LNG市場分行業(yè)概況?a）工廠加工利潤?12月第二周（12月8日-14日）西部LNG直供工廠氣源價格折合成本5625-5925元/噸，成交量8400萬方，無流拍。液廠成本有所下降，帶動工廠利潤上漲，但由于大雪導(dǎo)致交通不暢，液廠降價銷貨，工廠利潤再度走低。?圖表5 西北工廠理論生產(chǎn)利潤走勢（以內(nèi)蒙為例）b）加氣站零售利潤?截至12月13日，國內(nèi)LNG氣站平均利潤為0.289元/公斤，較上周上調(diào)0.55元/公斤。?圖表6 國內(nèi)采樣LNG加氣站零售利潤統(tǒng)計(jì)4. 市場心態(tài)調(diào)研?國內(nèi)主流觀點(diǎn)1：本次競拍價格持續(xù)回落，成本降低使得市場價格或難有起色。?國內(nèi)主流觀點(diǎn)2：當(dāng)前下游需求穩(wěn)定，但近期多地降溫，本月下旬或有少量需求提振，預(yù)計(jì)市場價格窄幅調(diào)整。?國際主流觀點(diǎn)：歐亞套利價差縮小，巴拿馬運(yùn)河持續(xù)擁堵，貿(mào)易流動性難以提振，市場價格或?qū)⒎€(wěn)步下降。?圖表7 LNG行業(yè)下周心態(tài)調(diào)研5. 下周價格預(yù)測?a）國內(nèi)價格預(yù)測?國內(nèi)價格將呈下降趨勢，未來國內(nèi)氣溫不斷下降，道路積雪，交通不暢，帶動加氣站用量減弱，預(yù)計(jì)未來國內(nèi)市場價格將有所下降。?圖表8 下周國內(nèi)LNG價格預(yù)測b）國際價格預(yù)測?東北亞地區(qū)市場價格將呈下降趨勢，目前東北亞地區(qū)大范圍降溫，但市場庫存仍舊保持充足，預(yù)計(jì)東北亞地區(qū)價格將呈下降趨勢。?圖表9 下周東北亞現(xiàn)貨LNG價格預(yù)測TTF期貨價格將呈下降趨勢。歐洲氣溫保持溫和，區(qū)內(nèi)市場需求平穩(wěn)，美國LNG出口供應(yīng)增加，預(yù)計(jì)TTF價格將呈持續(xù)下降趨勢。?美國天然氣期貨價格（NG）將呈下降趨勢，由于巴拿馬運(yùn)河擁堵，LNG資源流向亞洲受阻，整體出口重心轉(zhuǎn)向歐洲，但由于歐洲市場需求疲軟，預(yù)計(jì)未來NG期貨價格將呈下降趨勢。?圖表10 下周國際期貨LNG價格預(yù)測認(rèn)識北美天然氣價格基準(zhǔn)——亨利港天然氣期貨?為了把控價格波動風(fēng)險(xiǎn)，可參與天然氣期貨市場。但目前國內(nèi)暫無天然氣期貨，放眼國際市場，上文提過的亨利港天然氣期貨（合約代碼：NG）是全球領(lǐng)先的衍生品市場芝商所旗下的天然氣期貨合約，與國際天然氣市場具有緊密的聯(lián)系，能夠反映美國天然氣市場的價格情況，也是全球天然氣市場定價基準(zhǔn)之一。目前亨利港天然氣期貨合約是全球交易量最高的天然氣期貨合約之一，流動性充裕，日均交易量超過43萬份，市場參與者建倉或平倉都十分便利，而且有助于增強(qiáng)該合約的價格發(fā)現(xiàn)功能。了解更多，請?jiān)L問芝商所亨利港天然氣期貨合約專頁（https://www.cmegroup.cn/henryhub/），或關(guān)注芝商所微信公眾號（ID：cmegroup）。更緊貼市場行情，請前往芝商所網(wǎng)站https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l，免費(fèi)訂閱天然氣市場周報(bào)，每周四準(zhǔn)時獲取最新資訊。?聲明?本報(bào)告僅供山東隆眾信息技術(shù)有限公司（隆眾資訊）的客戶使用，未經(jīng)隆眾資訊授權(quán)許可，嚴(yán)禁任何形式的轉(zhuǎn)載、翻版、復(fù)制或傳播。如引用、刊發(fā)，須注明出處為隆眾資訊，且不得對本報(bào)告進(jìn)行任何有悖原意的引用及修改。?本報(bào)告所載信息為隆眾資訊認(rèn)為可信的公開信息或合法獲取的調(diào)研資料，隆眾資訊力求但不保證所載信息的準(zhǔn)確性和完整性。本報(bào)告中的內(nèi)容僅供客戶參考，不構(gòu)成任何投資、法律、會計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議，任何人根據(jù)本報(bào)告作出的任何投資決策與隆眾資訊及本報(bào)告作者無關(guān)。?若對本報(bào)告有疑議，請致信pengt oilchem.net郵箱，我們將及時反饋處理。