什么是H股全流通 H股全流通對A股市場的影響

什么是H股全流通？是指在港上市的內(nèi)地企業(yè)所持有的法人股及國有股全數(shù)轉(zhuǎn)化H股交易流通。另據(jù)證監(jiān)會消息，H股全流通將試點，試點企業(yè)不超過3家。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬表示，為促進香港金融市場穩(wěn)定健康發(fā)展，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會開展深化境外上市制度改革，開展H股全流通試點。

常德鵬表示，證監(jiān)會將按照積極穩(wěn)妥、循序漸進的原則有序推進試點，試點企業(yè)不超過3家。過程中，企業(yè)需依法履行相關(guān)程序，堅持市場化決策原則，參與企業(yè)和相關(guān)股東在滿足條件情況下，自主決定比例，自主協(xié)商全流通方案。需滿足外商投資準(zhǔn)入等四項基本條件。

下一步，證監(jiān)會將堅持穩(wěn)中求進的基調(diào)，依法合規(guī)，穩(wěn)妥有序推進H股全流通試點。符合條件但未納入本次試點企業(yè)，后續(xù)將在推廣中予以統(tǒng)籌考慮。

據(jù)悉，H股全流通，是指在香港上市的內(nèi)地企業(yè)所持有的法人股及國有股，全數(shù)轉(zhuǎn)化H股交易流通。根據(jù)新聞報道2006年后上市的H股公司已加入條款，若內(nèi)地允許可作股票全流通后，那些公司亦可實施全流通。問題來了：H股全流通關(guān)內(nèi)地允許啥事，實際上任何H股上市，都是需要內(nèi)地證監(jiān)會審批。

在港股市場上，絕大部分的國企和少量的民企都用H股架構(gòu)，按規(guī)定內(nèi)資股是不能流通的，但是目前全市場上是有唯一一個全流通的H股公司：建設(shè)銀行。

若“H股全流通”如期推行，業(yè)內(nèi)預(yù)計將有超9500億元資金進入香港股票市場，并將幫助更多H股納入國際指數(shù)，提升港股估值，但短期內(nèi)股本的大幅增加可能也會導(dǎo)致相關(guān)股份價格承壓。

而對A股有什么影響呢？“一旦實施這項政策，不僅有利于分流A股資金和IPO‘堰塞湖’壓力，還會將‘大股東減持’這個被市場詬病的‘股市毒瘤’引流到海外市場，而且在海外減持股票也是國家外匯的新來源”，經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示，目前大部分H股上市公司是“A+H”的模式，且大都是體態(tài)龐大的公司，因此在H股不能減持的情況下，大股東們只能選擇通過A股減持，給A股造成了很大的資金壓力。H股全流通有望減緩A股的減持壓力，在目前A股壓力大增的情況下，減持對A股的沖擊非常明顯。

對此，沈萌解釋稱，對于A股來說，雖然IPO排隊的問題會因此得到緩解，但實際上，資金究竟會不會通過滬港通流向香港，的確是市場存在的一種擔(dān)心，“畢竟全流通以后，香港方面的制度和市場機制會比內(nèi)地更靈活和成熟，這可能會刺激滬港通，以及未來要開放的深港通，讓企業(yè)利用這個通道去香港操作，這會分流一部分A股市場資金，所以，一旦全流通落地，將有可能對A股市場造成分流資金的影響”。

對此，交銀國際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝也表示贊同，他表示，A股和H股之間，由于兩地的投資者不太一樣，一旦全流通，確實有可能吸引資金到H股，“因為H股本身就很便宜，所以很可能帶來資金回流，這樣來看對A股來說可能是一個資金的分流而并不一定利好A股”。（股城網(wǎng)綜合）